| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月14日 11:28 |
作者： |
陈枫 |
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一、核心观点
1、报告期中小板、创业板指数情况
报告期中小板综指下跌2.72%，创业板指数下跌2.44%，同期沪深300下跌1.03%，整体中小板和创业板指数走势弱于主板。报告期内，沪综指基本围绕2800点窄幅震荡，中小板指数、创业板指数由于短线升幅过大，整体出现回调，由于本次上调存款准备金率的调控政策小于市场之前的预期，预计市场有望出现超跌反弹机会，中小板、创业板短线也有望重新走强，建议投资者谨慎乐观，关注节能环保及高送转概念股。
2、要闻分析
（1）、权威人士7日向中国证券报记者透露，深交所已于9月将创业板退市办法草案上报证监会。目前，证监会已成立专门小组研究退市制度，并不限于创业板，而是统筹研究上市公司退市制度改革，进一步完善上市公司退出机制。创业板公司历史包袱小，高成长与高风险并存，将“先行先试”直接退市制度。监管部门希望以创业板为突破口，带动主板退市制度跟进。深交所负责人此前在接受中国证券报记者采访时曾表示，创业板退市制度比主板的退市制度更严格，退市标准概括起来主要有三个特点：多元标准、直接退市、快速程序。
简评：作为资本市场优胜劣汰长效机制的关键环节，完善的退市制度一方面引导市场资源流向优质企业，另一方面有效遏制市场过度投机与违规违法行为，实现对中小投资者权益的保护。创业板直接退市、快速退市制度的建立健全，将与发行制度的深化改革形成良好互动，有利于实现更为科学合理的估值与定价，符合当前市场化改革与基础制度建设根本方向。整体看，创业板退市制度，退市制度不仅可以杜绝壳资源恶性炒作现象，减少相关内幕交易和市场操纵，有助于提升创业板的质量。不过推出初期将对创业板指数形成较大冲击
（2）、中国新兴产业概念股"闪耀"华尔街。以互联网为代表的中国新兴产业概念股正在美国华尔街掀起一阵旋风。8日，中国互联网公司优酷网和当当网同时通过首次公开募股（IPO）登陆纽约证券交易所，上市首日优酷网便创下五年以来美国IPO首日涨幅之最，当当的股价也接近翻倍。
简评：中国新兴产业概念股在美国强势表现，表明国际国内市场对于新兴产业股均十分看好，该消息预计将对国内相关行业和个股形成良性刺激，个股建议关注日海通讯、数码视讯、大富科技等。
二、投资策略
1、市场分析
我们在上一期策略报告中明确指出：投资者须提防升幅过大的中小板、创业板股票的补跌风险，报告期内，中小板指数、创业板指数如期出现回落，走势明显弱于沪综指，主要原因有：一、市场担心11月份经济数据超预期，加息预期明显增强;二、受利空消息的影响，媒体报道，深交所已于9月将创业板退市办法草案上报证监会；三、高估值的正常回落，中小板、创业板估值分别为44倍、88倍，估值明显偏高；四、技术上调整的需要，中小板、创业板指数前期不断创出历史新高，各项技术指标超买严重，短线调整应属正常。整体看，中小板指数短线面临60日均线支撑，短线下调空间有限，创业板指数走势相对较强，由于本次上调存款准备金率的调控政策小于市场之前的预期，预计市场有望出现超跌反弹机会，中小板、创业板经过整固后短线也有望重新走强，建议投资者谨慎乐观，重点关注节能环保板块及成长性较为确定、存在高比例送配可能的中小板、创业板中次新股的投资机会。
2、热点板块分析
报告期内，高铁概念表现突出，涨幅为3.64%。
高铁概念：报告期市场整体呈现弱势下探格局，不过高铁概念逆市上涨，成为两市表现最好的板块，该板块的上涨有以下原因：一、国务院副总理张德江在世界高铁大会致辞中表示，在“十二五规划”中高铁将作为新兴产业大力优先发展；二、高铁行业在国内外市场所呈现出的高景气。受益区域发展规划推进的基建设施加速实施，“十二”五期间铁路基建投资较“十一五”仍有70%的提升空间。同时，海外市场开发的政策支持增强，国内铁路基建企业“十二五”末海外市场份额将上升至25%左右。三、在市场整体低迷情况下，高铁概念由于具有各种题材更易受到游资青睐，个股建议关注晋亿实业、中国北车等。
（具体内容请见附件）
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