| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年05月31日 09:42 |
作者： |
张忆东;李彦霖 |
| |
本周展望：预期企稳，大盘窄幅盘整，结构性反弹行情精彩
——从政策调控预期分析，5月份的数据降温，6月份政策调控压力已小。
政策压力和经济数据冷暖负相关，而根据兴业宏观研究员对5月经济数据的监控，剔掉季节因素，工业、零售、进出口、PPI环比均处在下降通道中，月度投资有较明显下滑。但是，政策调控预期中期依然有较大不确定性，毕竟地产目前只是缩量，而房价变化仅实现了不涨。
——从股市融资压力分析，农行发行规模预计与中石油、建行等规模相当。
预计6月底或7月初完成机构配售与公开招股，因此，在农行顺利发行之前，预计股市政策预期也将较为稳定。但是，中期融资压力仍将抑制大市，今年截止到上周，IPO加再融资募集金额接近3300亿元，接近2008年全年。
——从产业资本行为分析，近期股东净减持金额出现大幅下降，其中5月份为负，这意味着目前的股价水平，对产业资本已经具有吸引力，目前增持股票的意愿强于减持股票的意愿。
——需要密切跟踪并保持警惕的是资金价格上升的风险。短期Shibor利率快速上升，1周、2周、1月shibor分别较两周前上升了64、76、58个基点，上升幅度接近09年7月sihbor的跳升。较长期的拆借利率，包括3月、6月、9月及1年的shibor也有小幅上升。
本周策略：灵活仓位，立足大趋势参与结构性行情
——策略上，建议灵活调整仓位，利用政策预期的改善，适度参与结构性反弹行情。
——立足中长期大趋势，在受益于经济转型、政策支持的产业中，寻找未来持续高增长的“小巨人”。看好节能环保、新能源、新材料、信息服务、新消费、先进制造业（包括，精细化工、精密机械、军工等）、医药等。
——审慎参与周期股反弹，前期调整已经较充分反映悲观预期、估值较为合理的周期性行业，包括，地产、金融、煤炭等。需要提醒的是，如果看大趋势反转，至少会有像样的反弹；但是，仅仅博弈反弹，则反弹空间也有限。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
