| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年05月31日 09:33 |
作者： |
张鹏 |
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一周市场回顾：
上周A股如我们所预料那样出现超跌反弹。尽管没有重要的利好消息支持，但A股市场仍迎来超跌反弹。上周A股市值上涨3.43%，是近一个月来表现最好的一周，其中创业板和中小板市场仍然超越大盘。
上周大类行业中取得正收益的板块很难看出协调性，既有强周期板块超跌反弹、亦有非周期性、热点板块的强势表现。相反是弱势板块表现稳定，上周金融、地产、钢铁等仍弱于市场表现。主题板块中则以市场涨幅为中心，新经济与传统经济泾渭分明，活跃资金的逐利性必然倒向前期热点的中小市值板块。
本周市场观点：
从短期和逆向思维角度出发，我们认为“观察期”将是未来一个月的宏观经济特征。类似于今年三月，在同样密集的有力政策之后，我们认为适当的政策真空期将会同样出现，支持市场超跌反弹。但反弹动能有限，2500-2700点的指数空间不易被打破。我们强调在预判期间的下轨介入，在上轨控制风险是较合理的做法，在下跌中寻找机会。
交易性机会从三方面产生：
一是超跌后反弹，与产能淘汰有关的传统行业公司有望出现较多兼并收购等事件性机会，有色、钢铁等行业均是主要对象；二是前期热点的新经济板块有可能再度活跃。我们提醒投资者注意创业板指数正式启用之后的效应。从中小板指经验看，可能短期内有下跌，但指数的推出意味着更多机构可以介入，代表中长期的机会；三是结合当前宏观经济的重点方向，我们认为区域投资仍是热点，重点关注新疆建设的最新变化。
（具体内容请见附件）
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