| 来源： |
英大证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月31日 09:50 |
作者： |
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周二，两市大盘出现缩量整理的行情，市场波动幅度明显收窄。早盘市场并没有延续强势上涨行情，开盘后股指甚至有小幅调整表现，不过，盘中并没有出现较为集中的短线抛盘压力，大盘涨跌空间都比较有限。短线市场急涨之后的震荡行情主要是消化短线市场技术压力，这对于反弹行情的进一步延伸有积极意义。最终周二沪指收报3128点，上涨4点；深成指收报12593点，上涨40点，共成交2167亿元。
消息面上，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示社保基金将会通过符合资格的管理人间接参加股指期货和融资融券业务。从这则消息可以看出，作为保值增值要求更高的社保基金也需要参加股指期货和融资融券。历来社保基金的动作都是市场的风向标，买入和卖出的时机的把握上要强于许多市场机构，那么，社保基金参加股指期货和融资融券业务的现象从一个侧面反映了机构投资者对这两项创新业务的关注程度。我们认为前一阶段市场投资者以及各种财经舆论更多的关注到股指期货和融资融券业务可能带来的市场风险，那么从目前到股指期货正式上市的时限内，股指期货和融资融券业务将带来的市场机会或许将被更多地提及。而之所以会出现这种现象，其中有几方面原因：第一是股指期货和融资融券毕竟是高风险高收益的业务，其杠杆收益水平也将随着两项业务正式推出而真实地体现出来；第二是股指期货和融资融券业务推出的初期，由于市场对其认识不够，在资金推动的作用下，很可能出现较大的短期收益率，造就短期创富神话，进而吸引新进资金的关注；第三要开发更多潜在的股指期货和融资融券市场参与者，自然需要将该市场机会和交易技巧适度披露出来，以保障业务的未来持续发展。
预测：
英大证券研究所认为市场未能演绎持续暴涨的短线投机行情是较为理性的表现，尤其是股指期货利好预期相对明确的情况下，大盘出现过分激进短线行情的概率也比较小。当然，这并不代表股指期货利好行情的结束，大盘窄幅整理的态势以及市场成交量的回落一方面反映了市场投资者对年内中期行情较为谨慎的心态，另一方面或许也体现出短线浮筹大幅减少的客观局面，多数投资者对于反弹行情的延续仍报有较为乐观的预期。蓝筹股成功带领大盘突破了3100点阻力，下一阶段将是蓄势突击3150点至3200点区间，而我们认为这一阶段的行情演绎也需要市场成交量和消息面利好的共同配合。市场成交量若能保持相对稳定，短线大盘则有望保持小幅攀升的趋势，具有估值优势的蓝筹股仍可继续看好。
（具体内容请见附件）
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