| 来源： |
英大证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月26日 09:54 |
作者： |
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周四，两市大盘出现震荡回落行情，不过市场成交量没有出现明显萎缩。沪指并没有选择留守3050点，早盘市场就出现快速下跌行情；由于盘中没有较强势的反弹力量，市场呈现弱势下跌行情；午后市场未继续持续下跌市场，股指展开低位盘整行情。从全天行情来看，成交量未现明显萎缩是一大亮点，短线多空博弈依然激烈。周四沪指收报3019点，下跌37点；深成指收报12086点，下跌203点，共成交1982亿元。
近期印花税双向征收成为了市场下跌的传闻之一，而印花税的征收问题往往是做空力量拿来说事的一个理由。其实，以往证券印花税政策的变动主要为了控制市场过度投机或者是在投资者恐慌阶段来为了增强市场投资信心，而从当前的市场投资气氛来看，大盘过度高估或者过度低估的局面并没有出现。管理层更多希望资本市场能为实体经济建设输送弹药，因而，IPO的节奏一直没有放缓的迹象。那么，在二级市场行情胶着的局面下，若启动印花税双向征收，无疑是要间接打击一级市场的发行，这对国内经济建设整体发展毫无利好作用。当然，股指期货的双向盈利模式成为可以增加税收的理由。不过，我们认为股指期货能否成功上市尚无最终定论，以此理由考虑印花税双向增收似乎与管理层要求的稳步推进股指期货宗旨相悖。当然，行情的波动似乎需要一些理由，那么传闻也是短期大盘变化的因素之一。
预测：
英大证券研究所认为市场短线出现下跌调整行情并非表示中期行情将出现较大变化，反而市场中期出现大幅波动概率将可能下降，只是股指短线震荡表现或将融资融券和股指期货出台前相对频繁。周四成交量水平并没有大幅收缩，除了权重较大的金融和房地产板块交投水平较高之外，电子信息、生物医药等业绩成长性表现较好的品种也都有放量表现，年度财报的较好表现也导致部分筹码借利好兑现的意愿增长。目前来看，周四大盘下跌基本上表明了短线沪指上冲3100点的努力失败，市场仍有可能延续二月份以来的横盘震荡行情。显然，在市场横盘过程中，一般较难出现个别板块较持续活跃行情，热点轮换相对频繁，因此，部分年内表现较为强势的板块或面临调整压力。当然，个股机会仍然会出现，建议投资者在估值安全性和业绩成长性做出平衡，谨慎把握市场波段低位的增持机会。预计短线股指继续下探的概率较大，大盘将在3000点一线展开争夺。
（具体内容请见附件）
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