| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月31日 09:46 |
作者： |
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经过了连续两天的大涨，周二沪深两市股指攻势有所减弱，全天基本表现为震荡整理的格局，盘中热点再度回到了小盘、电子信息、智能电网等题材股上，同时资源和有色板块继续保持活跃，但由于大盘蓝筹股的做多力量有限，市场的跟风效应有所减弱。最终沪深两市双双以十字星K线报收，成交量相比有所减少，显示出市场的多头能量在得到释放以后有所休整。
消息面上：
1.央行今年第一季度货币政策委员会会议将于今天召开。就在会议前一天，央行下发通知，经国务院批准，任命周其仁为货币政策委员会委员，樊纲不再担任货币政策委员会委员职务；增补夏斌、李稻葵为货币政策委员会委员。
2.全国社保基金理事会理事长戴相龙29日在媒体座谈会上表示，社保基金将不会直接参与股指期货和融资融券这两项业务。由于社保基金50%的资金是由投资管理人管理的，因此如果将来投资管理人获得参与股指期货和融资融券的资格，这两项业务将通过外部投资管理人进行。
3. Wind统计显示，目前有20多家创业板公司已发布了2009年年报，从中可见，易方达、嘉实、景顺长城等多家基金公司旗下的基金从二级市场买入了创业板股票。
戴相龙透露,全国社保基金将进一步扩大并加快海外投资步伐,将把境外投资占总资产的比例从目前的7%提高到20%，由此也表明今年国内的资本市场也许是较为复杂的一年。二伴随着创业板上市公司家数增多、股价理性回归和业绩大幅增长缓解高估值，买入限制正在逐步松动。虽然有的基金公司仍比较谨慎，但有的基金公司已经允许旗下基金投资创业板股票，将一些估值相对合理的创业板股票纳入投资视野，并制定了一些投资纪律。因为从50多家创业板公司的2009年度业绩快报或年报显示，这些公司2009年整体业绩增幅约50%，有多家公司的利润同比增幅在100%以上，使得不少个股的动态市盈率从100倍左右下降到50倍，这一水平相对于目前的中小板平均市盈率水平只有10%多一点的溢价，进而促成了基金公司在二级市场上投资创业板股票的主要动因，受此消息影响，当日小盘股再度趋于活跃。不过我们还是强调，由于新股扩容、再融资和大小非解禁的压力，而本周又将面临64亿股合计千亿的解禁市值，市场的资金面仍会面临着严峻的考验，而周而量能的明显减少也说明了市场信心的犹豫，所以我们认为短期股指能否重拾升势，关键还是需要有量能的配合，因此成交量将是我们研判的重要依据。
从技术面分析，上证综指再度收复了一系列均线，但深圳成指和沪深300则依然收到半年线的压制，而周一的跳空缺口也无形中对股指形成一定的牵引力，同时大盘蓝筹股是否是昙花一现也有待观察。因此我们认为短期市场仍将会有震荡反复，因此作为投资者来说一方面继续关注量能的变化和市场是否具有持续的赢利效应，另一方面"重个股、轻指数"抓住主流仍是我们首选的策略。
（具体内容请见附件）
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