| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2009年10月28日 13:42 |
作者： |
高挺;王汉锋 |
| |
本周A股策略观点
上周股指震荡上行，符合上周周报中的判断。逐步公布三季度业绩、九月份房地产销售、房地产投资和出口数据表明市场基本面在未来3-6个月持续改善的可见度在增强；虽然政府首次提出“管理通胀预期”，但这种提法我们认为更多是在平衡各方力量，目前来看，通胀整体上处于逐步回升的阶段，尚不构成市场风险；流动性方面的压力由于再融资等因素依然存在，但市场向好的走势使得市场短期流动性有改善的趋势。另外，我们注意到A股新开户数以及基金开户数均在反弹，而八九月份新发行的基金也处于建仓期，为市场增加了动力。综合上述分析以及当前市场的估值水平，我们认为市场短期有望延续震荡向上的走势。短期行业推荐以反应国内需求的周期性行业（地产、煤炭、农业、机械、家电、汽车及零部件）和金融行业中的保险、证券为主，重点推荐个股金地集团、西山煤电、潍柴动力、格力电器、宇通客车、中国平安。海外市场的走势可能是短期风险因素之一。
本周专题：强/弱周期板块轮动走向何方？
8月初开始的一轮大盘调整伴随着一些强周期和早周期板块的大幅下跌，这个广义上的板块轮动背后的主要原因是（1）相对估值扩大使得强周期板块总体估值吸引力下降，（2）经济增长节奏的放缓。展望未来一个季度，我们很可能看到强、弱周期行业在相对表现上出现拉锯式的格局（类似05－06年间盈利趋势持续向上时的强周期板块的相对拉升－－盘整――继续拉升的情形）。
一些周期板块的相对风险在回调期间消除了许多，强/弱周期两大类板块的相对优势已趋向平衡。因此我们对部分周期性较强板块（如房地产、煤炭、保险等）的看法趋向乐观，并在前一些策略周报中已经反映到投资建议上。同时我们认为一些成长性较强的消费板块（家电、零售、汽车及零部件、医药等）依然能够有较好的表现。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
