| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2009年06月12日 15:25 |
作者： |
陈玮;张忆东 |
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受益于港股回暖，QDII净值大幅回升，两只QDII净值过发行面额。从地区配置来看，香港、美国依旧是主要投资地区，海外上市的中国股票更受亲睐。
偏股类基金净值5月净值大涨，主动投资型基金净值领涨，个别行业板块贡献巨大。中小规模基金运作优势继续体现，但股票型与混合型投资思路发生一定分歧，混配型基金降仓明显，5月收益率落后。
5月债市有所回暖，但基金当月大幅减持国债，少量增持企债和金融债，基金对于债券后市看法整体较为一致。
封基5月二级市场表现印证了我们此前“资金转战”的观点，交易价格大幅领先于基金净值，折价率环比大降5.05%。操作偏谨慎以及资金在2级市场对其的追捧成为封基净价背离的主要原因。
交银施罗德、华商、友邦华泰三家基金公司在5月保持住前月排名靠前的座次。老牌基金中华夏、博时稳步前进，广发基金“纠错”能力值得肯定。
投资策略：建议投资者根据时点把握区分短、中、长期的基金投资策略。
短期可关注大盘蓝筹类ETF的交易性机会；中长期仍应以稳健可控为主，综合考虑投资和风险管理能力，建议投资者可关注交易施罗德、兴业、华夏等旗下混合配置型基金；此外还应重视债券型基金的配置，IPO重启，部分“打新”债基有望走出此前低蘼。封基暂时缺乏较大的上涨动力，存在一定调整需求，而对于短期交易性机会，重点还需参考折价和相关题材炒作。（具体内容详见附件）
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