| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2009年05月12日 14:12 |
作者： |
王丹妮;贾戎莉 |
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封闭式基金指数大幅上涨折价率上升上海基金指数收于3546点，上涨6.72%；深圳基金指数收于3508点，上涨6.12%。有交易的31只封闭式基金中价格全部上涨。上周封闭式基金总成交量约66亿份，全周换手率约8.53%，日均成交量13.19亿份（前周约8亿份），交易活跃度明显上升。
封闭式基金整体折价率24.37%，到期期限超过3年的长期基金整体折价率25.24%，3年内到期的短期基金整体折价率2.98%。
偏股型基金净值上涨未获超额收益上周基础股票市场大幅上涨，各类偏股型基金净值全部上涨。主动投资的偏股型基金中，灵活配置和稳定配置股票型基金单位净值涨幅分别为4.67%和4.26%，灵活配置和稳定配置混合型基金净值则分别上涨了4.02%和3.31%，封闭式基金单位净值平均涨幅为3.75%。若以沪深300指数（6.34%）为基准，各类主动管理偏股型开放式基金均未取得超额收益。
股票市场短期风险仍存中期看好近期行情的推动因素将由质变性数据逐步转变为量变性数据。短期存在压力因素，中期仍应该持偏乐观的态度。市场总体上仍然处于流动性推动和基本面好转共同支持的延续期，经济正在复苏的数据支撑市场中期向好，积极财政和适度的货币政策向上拉动经济的效果将会越来越明显。
中长期投资者逢低吸纳当前市场仍处于历史低位，中长期投资者可逢低逐步增持优质的偏股型基金。其中，高折价的封闭式基金、指数基金，以及规模适中、操作灵活、历史业绩优秀的偏股型基金是较好的选择。
结构化产品值得关注长盛同庆可分离交易基金上周在发行首日即完成募集，募集金额逾150亿元。产品的结构化特点和投资者对股市向好的预期是该基金创下发行奇迹的重要因素。同庆A优先获得分配本金及年5.6%的约定收益，适合偏好稳定收益、风险承受能力较低的投资者。由于约定收益较同期定存及债券收益率具有明显优势，且到期亏损的概率极小，因此上市后溢价交易的可能性很大。同庆B在让渡优先分配权之后成为一只杠杆倍数约1.6倍的上市基金，将放大股票市场的上涨和下跌幅度，因此波动幅度也相对较大，适合对于未来市场预期向好、对收益要求较高、且风险承受能力较高的投资者。随着市场震荡和投资者对未来预期的波动，该份额上市后的折溢价情况也将发生剧烈波动。
（详细内容请参阅附件）
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