| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月08日 13:40 |
作者： |
胡卓文;高子剑 |
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研究结论：
上周市场在大盘蓝筹股带动之下强力上涨，上证指数突破2700点，最终收报在2753.89点，上证指数全周上涨4.59%，沪深300指数上周上涨了6.51%，我们构造的开放式股票型基金股票组合指数上周上涨了5.34%，而开放式混合型基金股票组合指数上涨了5.28%。
虽然上周市场上涨幅度较大，从上周的仓位变化数据来看，并不能给我们带来多少积极的信息，无论是股票型基金还是混合型基金的仓位都有所下降，且减仓基金数量超过加仓基金数量。虽然股票型基金的仓位仍然处于80%以上的水平，但当前基金对于市场的看法已经转向谨慎，这由混合型基金仓位的大幅跳水即可得到验证。然而基金的看法并非全然消极，至少广东地区基金仓位的大幅上升说明了基金对市场并非全面看空，整体来看，消极之中尚存期待。
开放式主动投资股票型基金的仓位却在小幅回稳之后再次下降，由前一周的84.87%下降到了上周的84.32%，下降幅度为0.55%，而再考虑了市场本身的上涨对基金仓位的影响之后，基金的主动减仓比例为1.14%。在所有152只此类型基金中，有65只基金仓位下降，并且所有65只基金均采取了主动减仓的策略。
混合型基金的仓位在之前的连续上升之后大幅跳水，由上上周的74.71%下降至70.42%，仓位下降的幅度为4.29%，剔除掉市场上涨对仓位的影响之后，基金仓位的主动减仓比例为5.08%。在所有的123只此类型基金中，有70只基金仓位下降，并且其中70只基金采取主动减仓的策略。
按照基金公司作为统计口径，资产净值总额处于前10位的基金公司的平均股票型基金仓位为83.83%，不但较上周大幅下降而且下降到了低于所有开放式主动投资股票基金84.32%仓位的水平，而开放式混合型基金仓位为73.08%，虽然高于所有开放式主动投资混合型基金70.42%的仓位，并且较上周有所下降。
按照北京，上海，广东作为统计口径，仓位分别为82.72%（北京）、81.11%（上海），87.03%（广东）。从三地的基金仓位分布来看，北京和上海都选择了大幅的减仓操作，而广东的基金对当前的市场显得更加乐观，大幅提升了自己的仓位。(具体内容请见附件)
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