| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月14日 14:38 |
作者： |
周励谦 |
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板块观点
本周，电子行业指数下跌0.3%，跑赢大盘2.6个百分点，主要是周一延续了上周五的TMT轮番上涨行情。磁材股继续抢眼，苹果概念股也受市场追捧。费城半导体指数、纳斯达克指数和台湾电子指数都与相应大盘走势相似。
我们认为，行业基本面在二季度缺乏亮点，最新统计显示：4月前5大笔记本电脑代工厂出货量月减14%，可能反映了3月的补库存行情已经结束。随着Ivy Bridge芯片在4月底和Ultrabook Ivy Bridge芯片在6月初的推出，5、6月电脑市场有望实现环比增长，但整个二季度将可能不达预期。五一假期，中国电视销量同比减少8%。随着大量新产品在三季度的推出，行业将进入旺季，同时由于去年下半年的低基数，我们看好下半年基本面的同比改善，我们认为大规模的电子行业配置时点将在6月。过去几个交易日涨幅较好的板块是：LED、安防、智能终端产业链等，如果市场重新开始热点板块的炒作，我们建议关注相关板块中还没有启动的个股：如LED相关的长城开发和远方光电；也建议关注如下热点板块：环保、节能减排和功率器件，个股包括：台基股份、东光微电、华微电子、中环股份和聚光科技；移动支付和IC卡迁移，个股包括：恒宝股份、天喻信息、晶源电子和东信和平。下周，我们推荐长城开发、恒宝股份、大华股份、远方光电和中瑞思创。
行业动态
海外龙头厂商一季度业绩..东芝公布2011年财报（截止2012/3/31）,第四财季（1-3月）合并营收1.75万亿日圆，年增1%，净利为616.3亿日圆，年减36.9%。2011财年全年合并营收为6.1万亿日圆，年减4.7%，净利737.1亿日圆，年减46.5%。
东芝预估2012财年营收6.4万亿日圆，年增4.9%，净利为1350亿日圆，年增83.2%。
中芯国际公布一季度财报，营收3.33亿美元，环比上升14.9%，同比下降10.2%；毛利率由2011年第4季的-7.4%上升至12.0%。其中，中国区晶圆收入环比增长9.5%，占比32.5%。
台积电4月合并营收为404.96亿新台币，季增9.2%，年增9.1%，创单月历史新高。台积电预计二季度营收1260-1280亿新台币，季增19%至20%。
日月光4月合并营收148.67亿新台币，月减3.2%、年减7.7%；矽品54.32亿新台币，月减1.9%，年增13.51%。
HTC 4月营收310.32亿新台币，较3月增加1.52亿元，低于外界预期的320-350亿元；HTC表示4月营收低于预期与One系列仍在陆续上市有关，并强调二季度1050亿元的营收目标不会改变。
联发科4月营收79.4亿新台币，环比下滑3.5%，同比增加4.19%，累计1-4月营收275.6亿元，同比微增0.3%。联发科预期第二季营收将季增14-20%，其中智能手机芯片出货量将达1800-2000万套，较一季度增80%以上。
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