| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月09日 14:10 |
作者： |
闫亚磊 |
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撰写时间： |
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行业重大新闻
中国中药企业仍无一通过欧盟注册未来出口黯淡。我们认为该项举措有可能对我国中药企业的出口造成一定影响，但实质影响较有限。因为我国国内市场就是中药最大的市场。中药如果真想在国外高端市场打开局面，应该自己在有效成分和机理方面下功夫，以理服人化解怀疑，最终让其他人接受中药。
上药赴港融资，未来将展开并购行动。我们认为，未来上药赴港融资后将在业内掀起新的并购高潮，同时有可能推高业内公司的并购价格，给其他有潜在并购意向的公司造成压力，同时并购的公司可能整合困难，只增加收入，对公司净利润和竞争能力的增长未必带来提升，相反，那些稳步自建销售渠道的公司有可能在一片乱局中逐渐找到自己特色的道路，良性发展。
投资观点
目前医药股（37.7倍）相对大盘PE的（17.4）的溢价已超过100%，估值偏高的压力仍存在。虽然医药还有医改的刺激等，在目前国家严厉调控通胀背景下，医药类股票因其避险价值和题材刺激，个股不乏投资机会但要整体脱离大盘独自走出较大行情，在目前估值偏高调控严厉的环境下难度较大。我们认为医药类上市公司选股以稳为妥，以求不赔并稳赚为主。在医药类公司中大赚的机会不是没有但同样风险较大，我们认为在大环境偏紧的时候谨慎，靠谱才是关键。
投资品种推荐。原料药行业：浙江医药、新和成
医药商业：上海医药 九州通
医疗器械：鱼跃医疗 新华医疗
中成药：益佰制药 华东医药
重点关注：鱼跃医疗 益佰制药 华兰生物
（具体内容请见附件）
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