| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月04日 14:13 |
作者： |
周锐;江琦 |
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投资要点：
行业政策：1.中药注射剂安全性再评价工作通知下发，中药注射剂安全性要求提高，审评加快；2.卫生部通知落实新农合人均补偿标准从120元提高到200元；3.三甲综合医院评审标准出台；4.按病种收费方式改革试点有关问题的通知；5.2011年维生素C生产计划下发。
行业资讯：1.《医疗机构抗菌药物管理办法》有望于6月出台；2.医药行业3个十二五规划即将公布，医药工业十二五规划，生物医药十二五规划，流通十二五规划；3原料药方面，大品种维生素价格相对低迷，小品种维生素受成本推动出现小幅上涨。
医药行业数据1-3月保持快速增长，上市公司10年、11年1季度保持快速增长，中期预增情况良好：1.行业1-3月收入增27.8%，净利增22.29%；2.2011年1季报收入增长21.5%，净利增20.44%；3、2011年中期截止4月30日36家公司预增，其中12家预增超过50%。
医药板块4月市场行情回顾。4月板块整体跌幅为-1.51%，弱于上证指数-0.57%的涨幅。医药板块跌宕起伏，前期强势的题材股开始出现分化，部分出现回落，创业板、中小板医药股出现大面积下跌，主流医药股开始逐步稳定，如恒瑞、白药、海正等。
投资建议：短期来看，5月份我们建议配置1季度业绩超预期且能持续或1季度业绩低预期但未来将好转的公司；组合为爱尔眼科、恒瑞药业、双鹭药业、红日药业、东富龙。中线来看，二季度我们建议配置相对估值已处于低位的一线白马股，组合为：恒瑞医药、云南白药、华东医药、爱尔眼科、国药股份。
风险提示：新品获批事件不可完全确定。
（具体内容请见附件）
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