| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月08日 14:41 |
作者： |
赵磊 |
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家电以旧换新政策确定延长之前，家电以旧换新政策执行期限暂定为2011年底。但市场对该政策执行期限延长已经有明确的预期。
3月5日，温家宝总理在十一届全国人大四次会议上作政府工作报告时说，积极扩大消费需求，继续增加政府用于改善和扩大消费的支出，增加对城镇低收入居民和农民的补贴。继续实施家电下乡和以旧换新政策。
此后，商务部副部长魏建国明确表示，家电以旧换新政策明年肯定要持续进行，不仅家电以旧换新政策要延续，而且家电下乡政策中还要针对具体需求增加新的家电品种。
利好有助家电板块继续往前走
以旧换新政策执行期限延长虽然不会改变家电企业2011年的业绩，但有助于消除家电行业未来几年发展的不确定性，提高板块整体的估值水平。
以旧换新政策继3600万套保障房计划后，成为家电板块新的催化剂。
3600万套保障房计划进一步具体化
一周前温家宝总理透露未来5年3600万套保障房计划。目前保障房的计划有更具体的说法。国家发改委副主任徐宪平说，未来5年，我国将建设3600万套保障性住房。其中，今年1000万套，明年1000万套，后面3年还要建1600万套，使保障性住房的覆盖率达到20%。考虑到2010年开工的530万套保障房，预计保障房对家电需求的高峰将在2011年下半年到2013年出现。
利好不断兑现
过去一个月家电板块利好不断兑现。未来将兑现的预期包括一季度家电龙头收入的高增长，以及节能产品惠民工程可能推出新的家电产品进行补贴。
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（具体内容请见附件）
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