生物医药行业2011年投资策略：技术创新 产业调整 |
| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月16日 14:07 |
作者： |
林兴秋;张欣 |
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投资要点：
生物产业是国家重点扶持的七大新兴产业之一，生物医药“十二五”规划已经上报国务院，预计年底前有望正式发布；我们坚定看好受益于“十二五”规划的生物医药，行业指数将继续跑赢上证指数。
工业和信息化部、卫生部、国家食品药品监督管理局等三部门联合印发了《关于加快医药行业结构调整的指导意见》，促进生物医药行业产业升级、自主创新。
国务院常务会议确定：实施基本药物制度后，政府举办的基层卫生服务机构的运行成本通过政府补助和服务收费补偿；国务院办公厅印发《建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本药物采购机制的指导意见》，以促进和保障基本药物制度的顺利实施。
发改委降低外资单独定价的药品价格，对医药股的短期走势带来一定压力，长期我们依旧乐观，发改委此举是鼓励企业创新及促进国内外企业公平竞争，对有自主创新能力的公司是长期利好。
医药企业整合加速，上海医药收购CHS股权，其他如广药集团、南京医药、华北制药与石药集团等,地方国资委将推动这些企业迅速做大做强，医药企业整合并购，企业做大做强是大势所趋。
今年前3季度生物制品子行业营业收入增速明显高于其他子行业，我们看好有强大研发能力的生物制品如疫苗类公司。
化学制药子行业中，看好有创新能力并走向国际化的公司。
投资策略：2011年医药行业存在三条投资主线，第一条投资主线是受益于生物医药“十二五”规划的有雄厚研发实力，而又具备估值优势的生物制品公司，重点公司有天坛生物、华兰生物等。第二条投资主线是有创新能力并走向国际化的公司，重点公司如恒瑞医药、天士力。第三条投资主线是产业整合背景下的机会，重点公司如上海医药、华润三九等。2011年我们依然看好生物医药行业，给予生物医药行业“强于大市”评级。
（具体内容请见附件）
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