| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月04日 14:44 |
作者： |
吴红光;耿邦昊 |
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撰写时间： |
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2010年2月，苏宁的网上商城——苏宁易购正式上线。苏宁易购是实体店的补充，还是独立发展的线上平台？面对网络消费的兴起，京东商城的超速成长，苏宁将如何应对？本报告将从品类杀手的概念出发，对线上线下零售做深入的比较和分析，对此问题做一探讨。
回顾美国零售业发展，低成本和高效率构成了品类杀手的核心竞争力，而这个竞争力来源于业态创新的两种路径：1）在原有技术水平上，调整经营品类和销售策略，利用大规模的集中采购获得更低的成本；2）通过技术革新，压缩供应链环节，提高供应链效率，从而获得更低的成本。
专业零售店被誉为“品类杀手”，我们认为其发展路径可以分为三个阶段：利用与生俱来的低价优势，快速扩张规模——>打造高效的供应链管理，突破规模瓶颈——>差异化服务创新，攫取产业链上下游更大价值。
网络零售商正在复制品类杀手之路，其本质同样是追求高效率、低成本。亚马逊借助技术革新下的线上销售，实现了高周转与高效率；通过在广告、研发上的高投入及对物流配送的极端重视，亚马逊弥补了线上消费体验感不足的缺陷，成功复制了品类杀手的成长道路。
从国外案例来看，线下和线上的制衡是常态：美国的百思买开设线上渠道作为实体门店的补充，线上线下渠道互动效应创造额外价值。英国的DSG由于利润率的连年下滑，将旗下Dixons转型为纯网络零售商。同时经营线上和线下品牌，欲谋求多渠道的领先优势。
京东利用风投融资，加大后台物流基地的建设，而苏宁积极建设满足于电子商务需求的小品类配送体系。京东和苏宁的线上线下之争，硝烟已起！
（具体内容请见附件）
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