| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月16日 14:26 |
作者： |
程艳华 |
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撰写时间： |
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投资要点：
零售增速仍处于历史相对高位。2010年1-6月份，社会消费品零售总额为72,669亿元，同比增长18.2%。6月份社会消费品零售总额为12,330亿元，同比增长18.3%，比上年同期加快3.3个百分点，比前6个月加快0.1个百分点。10年上半年，在低基数效应推动下，行业景气持续上升。考虑到随着金融危机影响的逐步消除，自2009年2季度零售销售增速开始启稳回升。预计，零售增速在未来几个月有望步入稳步增长阶段。同时，相对于近几年零售增速，目前仍处于历史相对高位。
城市消费仍然为零售增长的主力军。虽然6月份城市消费增速较上月有了一定幅度的下降，但仍然为零售增长的主力军，为社会消费零售额持续向好的关键。另外，由于农村社会消费品零售总额的增速环比上升，乡村与城市消费增速的差距有所缩小。
居民日常消费零售增速依然强劲增长。从分商品种类看，限额以上粮油食品、饮料烟酒类商品、服装鞋帽、针纺织品类商品和家具类商品的零售增速分别较上月提升7.8、4.1和4.2个百分点，而石油类商品、汽车类商品、家用电器和音像器材类商品的零售增速分别较上月下降3.5、11.3和3.7个百分点。另外，我们发现，受益于黄金价格维持高位以及需求量增加，虽然黄金珠宝类商品零售增速已达到了50%以上，仍较上月提升了2.2个百分点。总体看来，虽然限额以上商品零售额较上月有了一定幅度下降，但居民日常消费仍然增长强劲。
（具体内容请见附件）
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