| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2010年09月17日 14:52 |
作者： |
孙建平 |
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重庆落实首套（含改善型）按揭住房购房退税政策为重大刺激政策，超出房地产市场和资本市场预期。等待到来的不是核武器，而是玫瑰花。
虽然购房退税针对首次和改善购房，但最终反映到重庆楼市上的政策效果将是：销量和房价恢复快速上涨。因为：（1）购买力受到实质提升的刚性需求大幅上升（也可理解为城市化加速），一定也会推动投资需求的大幅上升。（2）需求上升和楼盘去化加快，一定会传导到房价上涨，这是经济规律。（3）购房者不相信政府和政策、不相信房价真跌的认知和认同越来越强烈。（4）改变开发商、其它地方政府、商业银行的预期。
重庆真正落实首套按揭住房购房退税及其对重庆楼市的效果，最终很有可能导致全国房价止跌和恢复上涨，加快实现量价齐升，中央政府面临的政策压力将会加大。
从购房退税政策可能刺激房价恢复上涨的效果反推，预估作为对冲手段，重庆市进行住宅特别消费税试点的可能性将增大。
行业调控政策和楼市中期方向并未反转，维持行业中性，股票板块短期有反弹行情，可适当参与，但不建议重点参与。
该政策为08年重庆刺激政策的贯彻执行。始于132号文件（08/12/18)和9号文件（09/1/12），期间经历过财政部叫停、重庆市政府澄清等风波。
从文件中理解重庆08年确定的购房退税政策还在且将继续实施。虽然132号和9号文件规定有效期09/12/31，但10年落实4月中央房地产调控“国十条”的“渝十条”中，再一次明确了主城区首套按揭住房购房退税政策。
重大提示：如果购房退税有效期截至09年12月31日，则上述结论不成立，因为补助的是已售存量，无关增量，对重庆和全国楼市没有影响。
（具体内容请见附件）
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