| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2010年04月12日 14:06 |
作者： |
赵磊 |
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从摩托车下乡销售看电动车下乡销售，推荐澳柯玛商务部公布了2010年一季度汽车、摩托车下乡数据。今年一季度，全国共补贴汽车摩托车246万辆，兑付补贴资金32.5亿元，其中汽车56万辆，补贴金额21.4亿元，摩托车190万辆，补贴金额11.1亿元。我们分析：摩托车下乡销售对未来电动车下乡销售具有借鉴意义。目前摩托车月均销量稳定在63万辆/月，摩托车仅适合男性使用，电动车对男性女性都适合，如果以此假设电动车下乡具有类似的市场，并考虑电动车下乡销售十个省份全国农村市场占比50%，那么电动车下乡销售月均市场销量为31万辆/月。假设电动车出厂价1200元，那么农村下乡电动车市场容量在45亿元/年。按2010年下半年开始实施电动车下乡推算，今年电动车下乡市场容量22亿元。推荐电动车山东地区地方龙头澳柯玛，澳柯玛如果实现20%的农村市场占有率，那么就可以贡献4.4亿元销售，实现该公司制定的2010年电动车销量100%增长的目标。由于山东、河北、河南三大省是澳柯玛的战略市场，澳柯玛不但具有渠道优势，也具有品牌优势，20%的市场占有率值得期待。
2010年一季度家电下乡销售表明下乡销售持续放量根据商务部消息，2010年3月，家电下乡产品销售625.2万台，实现销售额124亿元，分别增长3.2倍和4.5倍。2010年一季度，累计共销售家电下乡产品1603.3万台，实现销售额316.7亿元，同比分别增长4.9倍和6.9倍。其中，彩电113亿元、冰箱90亿元、洗衣机42亿元。销售额居前5名的地区是河南38.4亿元、山东34.7亿元、安徽25亿元、四川23.6亿元、江苏19.8亿元，其中河南省家电销售量超过200万台。我们分析：2010年一季度销售316亿元，高于2009年销售最高峰的第四季度305亿元。这表明家电下乡销售持续放量的趋势没有改变。安徽和江苏销售额的上升表明，随着家电下乡政策贯彻的深入，河南、山东、四川三省之外的其他地区销售额将进一步提高，人均销售额将接近上述三省，这符合我们之前的预期。而以河南、山东、四川三省第一季度农民人均消费年化推测，上述三省农民人均消费也有明显提升。以旧换新扩大范围工作正在开展根据商务部消息，截止2010年4月7日，9个试点省市销售新家电达929万台，销售额达364.5亿元，占其5类家电品种销售额近1/3。2010年第一季度销售量、销售额与2009年第四季度相比分别增长60.9%和61.6%。
我们分析：以旧换新试点进入2010年，月均销售维持在66亿元/月的水平。目前，以旧换新扩大范围的工作正在展开，2010年下半年全国推广之后月均销售额预计至少增长100%以上。
（具体内容请见附件）
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