| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月18日 14:46 |
作者： |
张洪道 |
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撰写时间： |
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根据产业在线网的数据看，家电行业各主要子行业的数据均大幅好于预期。主要子行业的内销都十分地强劲，而出口下滑的势头明显趋缓。我们可以初步判断：今年家电行业内销的增长足以弥补出口的下滑！
如果明年出口形势不再恶化，我们认为家电业基本上已经行进在新一轮增长的轨道上。
2009年整个家电行业经历了年初的“一场惊魂”，而后迎来了政策的“甘雨”，如今正信心满满地期待来年，可谓“喜从悲中来”。在前三个季度，我们分析了家电行业出现的一些新特征和新趋势，现在，我们再对最近一个季度的新趋势和特征进行总结：1、家电市场整体销售“前低后高”，全年的市场规模预计不低于去年同期；2、空调市场的“双寡头”格局初现端倪；3、空调器安装规范明年实施，市场有望进一步净化；4、多项冰箱行业标准出炉将加速高端进程；5、传统渠道重新受到关注；6、家电企业纷纷落子重庆。
国务院出台了四项和家电行业有关的政策，这些政策将有利于释放农村和城市家电市场的需求，有利于家电产品的升级换代。受益于这些利好政策，加上家电行业正面临盈利质量提升的大好形势，明年家电类上市公司的业绩仍能保持高速增长，该板块的走势有望再次强于大盘！所以，我们维持对家电行业的“增持”评级，并维持对主要上市公司的投资评级。
（具体内容请见附件）
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