| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2009年12月02日 15:02 |
作者： |
田蓓;高为 |
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事件：随着部分氨纶厂家价格上调带动，氨纶主流价位出现500-1000元/吨的上升。
据悉，四海氨纶厂家的一般规格价格计划上调1000元/吨，12月1日起执行；华海氨纶近日各规格氨纶价格上调1000元/吨，目前成交已陆续跟进。华莱氨纶一般规格价格计划上调1000-2000元/吨不等，12月1日起执行。另外，华东地区部分厂家也在最近将氨纶一般规格价格依据市场及货源上调1000-2000元/吨。
此番氨纶价格小幅上涨受益于上下游双力驱动在供给确定的情况下，我们认为下游需求是氨纶行业的重点判断标的。从表观需求量和下游开工率数据来看，10月份的氨纶表观需求量小幅攀升，同时我们观测到11月份氨纶行业开工率有所提升，另外下游行业如包纱、经编、花边行业的开工率也在小幅攀升，成为带动氨纶行业供不应求、价格上涨的主要动力。另外，我们认为，电价上涨也是促使此次氨纶厂商提价的一个重要原因，按照吨氨纶耗电8025千瓦时进行测算。11月20号，发改委上调电价0.028元/千瓦时，此举增高了吨氨纶成本为224.7元/吨，成本的提升也是此次氨纶价格上涨的必然诉求。
旺季来临将爆发氨纶行情我们看到，即使在当下氨纶行业的淡季，主要厂商如华峰氨纶、烟台氨纶、友利控股的库存量也维持以较低水平，烟台氨纶为零库存。从目前下游纺织服装的内需数据来看，外需盘整、内销稳步提升，我们认为，明年3-4月氨纶行业旺季的到来将使氨纶价格产生爆发式增长。我们谨慎估计10年氨纶价格将在55000元/吨的位置上下波动。
建议逢低吸纳氨纶类个股，如华峰氨纶（002064.SZ）、烟台氨纶（002254.SZ）、友利控股（000584.SZ）氨纶行业产能供给不足已成定势，行业满负荷开工、厂商库存偏低为氨纶行业明年的高景气度增添了浓重的笔墨，近期氨纶类个股强劲的走势也反映了这一点。我们认为，对上涨态势明确的氨纶类个股可采取逢低吸纳的投资方式，并关注氨纶产品价格上涨带来的阶段性投资机会。
（具体内容请见附件）
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