| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月05日 14:44 |
作者： |
余方升;周锐 |
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金秋十月，在甲流疫情和三季报良好业绩的推动下，医药板块继续领跑大盘。11月，我们建议注重业绩和成长性对股价的支撑，在此基础上再考虑催化剂因素。
投资要点：
行业政策方面：1.基本药物目录扩展版将在11月发布；2.09版《医保目录》有望11月底发布；3.10版《中国药典》编制完成，药品标准进一步提高。药典收载品种4600余种，新增1300余种，基本覆盖国家基本药物目录和国家医疗保险目录品种；4.美国药典委员会（USP）
大幅修订肝素产品标准，我国肝素钠厂家面临挑战。
行业资讯方面：1.甲流进入高发期，工业和信息化部下达4204万剂甲流疫苗订单。2.创业板正式挂牌交易：乐普医疗、爱尔眼科等6家医药股体现高成长高估值特征；3.医药板块三季报公布完毕，增长势头良好。数据显示，1-9月，医药板块营业收入同比增长12.70%，利润总额同比增长25.84%，归属于母公司的净利润同比增长30.42%，增速快于行业。
医药板块10月市场行情回顾。10月医药板块在甲流和三季报良好业绩的刺激下，指数上涨12.81％，超出上证综指约5％。市场表现突出的个股主要集中在甲流疫情（海王生物、中国医药等）、基本药物目录（康缘药业、康恩贝）、原料药价格上涨（星湖科技、健康元）、主营业绩快速增长（信立泰、丽珠集团等）、重组题材或投资收益大增（马应龙、华邦制药）5个方面。
近期原料药投资机会仍然存在。VE延续了07年以来的上涨趋势，4季度有望创出新高，呈味核苷酸自08年底以来屡创新高，VA和7－ACA自9月以来价格开始上涨，因货源紧张短期内难以改善，预计11月价格上涨趋势仍将持续。核黄素因BASF停产，短期仍有一定上涨空间。
11月投资建议。对于11月，我们认为医药板块仍需作为超配行业。
建议在有业绩和成长性支撑的基础上配置相关主题个股，建议优先配置成长性突出的恩华药业（主营持续快速增长）、康缘药业（受益于基本药物目录扩展）、星湖科技（呈味核苷酸价格上涨）。
（具体内容请见附件）
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