| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2012年03月28日 14:47 |
作者： |
胡月晓 |
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2012年1-2月工业利润增速为-5.2%，负增长表明经济比较差，但好于2009年初。国家统计局发布数据：2012年1-2月，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。负增长是近年来少见情形，表明经济比较差。但从负增长的幅度以及去年较高的基数来看，目前的情形比2009年时好。
中国价格水平高波动性的特征
首先，食品价格决定通胀整体水平；食品类产品大多属短周期产品，受当期供求变化的冲击比较大其次，实体领域的流动性充裕状况仍然存在。虽然货币过多，不一定直接导致价格水平的上升，但一定会带来价格水平波动性的上升。
当前通货膨胀压力未消
农副产品供给的高波动性，有可能使食品重新成为价格推手。在货币充裕程度仍然比较高的情况下，供给的波动很可能再次推动价格暴涨。当前仍然处在工农价格“剪刀差”的出清阶段，某类食品价格上涨，易引发整体性的食品项目价格水平提升。同时，经济转型下价格具有长期上涨的趋势。
2012年亦存在通货紧缩风险。
2012年的通货膨胀控制有可能矫枉过正，价格持续下降导致通货紧缩重现。未来如果价格走势回归正常年度水平，通货紧缩风险将出现；受到经济景气度降低的影响，需求因预期悲观有所改变，价格上涨的动力开始减弱，价格上涨趋势开始改变，价格波动开始回归正常。如果当前的价格变动趋势延续，2012年下半年通货紧缩的“幽灵”将重现。
价格压力消除将带来资源价改良机
由于我国以前的定价中不包含环境成本，因此，未来资源性价格改革结果，必然是单边的价格上涨。2012年的价格压力有可能由通货膨胀转向通货紧缩，如价格压力发生逆转，则为我国加快推进各项资源要素价格改革提供了良机，我国资源性产品等要素的价格形成机制改革进程，都将得到加速。
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