| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年12月01日 14:50 |
作者： |
董先安;王连庆;卢燕津 |
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要点
预计投资累积同比24.3%，11月工业、零售、出口、进口、M1、M2同比分别为12.9%、19.0%、19.6%、20.2%、20.3%、18.9%，新增人民币贷款约4000亿，同比19.4%；
整体数据表明，11月经济继续强劲扩张，物价压力较大，将刺激政策坚定调控。加息和准备金同时推出的概率较大，若选择只推出其中一项，力度则可能较大，比如50个基点的加息。因此，市场还在震荡格局之中，风险与收益不成比例。建议等待经济工作会议，政策风险消除后，视紧缩力度判断后市机会。
预计11月通胀在4.7%，信贷四千亿左右，物流协会PMI在54.5-55。整体数据表明，11月经济继续强劲扩张，物价压力较大，将刺激政策坚定调控。加息和准备金同时推出的概率较大，若选择只推出其中一项，力度则可能较大，比如50个基点的加息。因此，市场还在震荡格局之中，风险与收益不成比例。建议等待经济工作会议，政策风险消除后，视紧缩力度判断后市机会。
（具体内容请见附件）
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