| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2010年10月15日 13:43 |
作者： |
魏凤春;王洋 |
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信息或事件：
央行11日通知工、农、中、建四大国有银行及招商银行和民生银行，将存款准备金率上调50基点，四家大型银行的存款准备金率达到17.5%的历史高位。
近日周小川表示，今年内，中国不会加息，并承认房价涨速过快是宽松货币政策的一些负面影响，虽然一些国家要求人民币快速升值，但中国当前通胀率还在上升，升值只能循序渐进。
10月13日，央行公布《2010年前三季度金融统计数据报告》。9月末，M2余额69.64万亿元,同比增长19.0%，M1余额24.38万亿元,同比增长20.9%。9月末，人民币贷款余额46.28万亿元，其中9月份人民币贷款增加5955亿元，同比多增788亿元。9月末，国家外汇储备余额为26483亿美元，同比增长16.5%。9月末人民币汇率为1美元兑6.7011元人民币。
简评：
一、新增信贷超预期9月末，M0、M1和M2同比增速较上月分别降低了2.25、1.06、0.25个百分点，贷款余额同比增速只降低了0.1个百分点，M2增速继续超过贷款余额增速0.46个百分点，略有下降。
虽然贷款余额增速在降，但9月份的新增贷款超出预期，比上月增长了503亿元，同比增长788亿元，这也是连续第三个月同比增长为正。前三季度贷款完成7.5万亿信贷计划的84%，四季度平均剩4000亿元，仍然将高于去年四季度的投放，显示出2010年贷款的投放更加均匀。
二、中长期贷款接力短期贷款反弹，个贷增长是主因怎么看新增贷款的回升？整体回升503亿元虽不算多，但是不升反降值得研究。分期限结构看，新增短期贷款在8月大增后，9月回落了360亿元，新增中长期贷款则一反降势，增长了878亿元。中长期贷款接力短期贷款反弹。分部门看，新增居民贷款增长了460亿元，企业贷款减少了68亿元。居民贷款是主力。
（具体内容请见附件）
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