| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月22日 14:32 |
作者： |
伊磊 |
| |
GDP增速超额完成保八任务，季度环比折年率有望上行。我们认为实际最终GDP年度同比增速有望超过9%，那么说明经济超额完成年初保八任务，为2010年经济调整创造较好的基础。我们预计2010年GDP环比折年率增速呈现平稳增长的态势，大起大落可能性小。
工业增加值增速恢复至历史偏热水平，需要平稳盘整。从PMI指数和发电量数据来看均处于历史较高水平，而反应工业效益的指标CPI和PPI增速差已经连续出现下滑趋势，表明工业增加值增速有望在高位出现盘整的走势，各种工业品产量增速和绝对额创历史新高，一方面反映出刺激经济政策的高效，另一方面也反映出经济偏热，产能存在过剩的压力。
固定资产投资增速有望继续下滑，政策态度决定步伐。固定资产投资增速在2009年上半年迅猛增加，主要受4万亿投资计划刺激和配套新增天量贷款有关，而至三季度后由于中央控制投资增速步伐，以及货币政策的紧缩性微调，造成投资增速减慢，特别是年底的房地产新政对2010年房地产销售和价格预期产生较大影响，虽然我们对于2010年房地产开发投资增速仍保持谨慎乐观，但考虑历史经验，如2004年和2008年新开工面积和施工面积增速双双下滑可能预示调整的到来。总体而言，我们对于固定资产投资2010增速维持26%的预期判断，从月度走势上将呈现增速平稳下滑的态势，房地产开发投资增速不确定性较大。
消费先抑后扬，政策和人口红利将促使其可持续高增长。2009年社会消费品名义与实际增速逐步企稳反弹，居民收入增速也保持企稳态势，下半年消费呈现加速恢复的态势，其中在国家相关消费政策刺激下汽车、家具等消费增速相比去年继续提高，而受物价回落影响食品饮料等消费增速有所下滑，但我们认为随着宽松货币所导致的通胀实际到来，这些商品有望受益于通胀导致消费增速快速增长，其他受刺激政策延续的产品如汽车、家电增速仍有望保持。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
