| 来源： |
民族证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月25日 14:06 |
作者： |
宏观策略部研究部 |
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一、财经要点1、新股发行体制的指导意见征求意见稿公布。
总体来说，新股发行规定早于市场预期，根据文中所述，目前到6月中旬为征求意见阶段，之后再正式公布规定后即可按照新规发行新股，也就是说，7月左右就将有新股发行，而我们预计，这将早于创业板发行，从而可能给市场造成一定冲击。
但从实际的规定内容看，还是有利于投资人利益保护的，如规定要求发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定每笔申购的最低申购量。对网上单个申购账户将设定上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一。对每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购，所有参与该只股票网下报价、申购、配售的股票配售对象不再参与网上申购。这将有利于股票发行阶段提高中小投资人的中签率。此外，规定在新股发行市场化方面也做出了较大改变，如完善询价和申购的报价约束机制,增强价格形成机制市场化的力度，在对询价和申购强化约束的同时,进一步淡化对新股定价的窗口指导,使定价对供需双方的真实意愿反映更充分。这将纠正目前新股发行中的弊病，有利于建立更市场化的股票定价机制。总体来看，该规定虽然对市场短期会形成利空，但中长期来看，有利于新股上市更合理化定价机制的形成以及投资人信心的维护。
2、住建部：担心房价涨速失控不再出台刺激性政策尽管房地产投资，新开工面积依然低迷，但房市的先行指标房屋交易量已经出现了明显好转，如3月全国楼市开始回暖以来，房地产市场成交量持续两个月放量，而交易量的放大也显著增加了民众对于楼价上涨的预期，5月开始，部分城市房价开始出现反弹。统计局公报显示，全国70个城市住宅价格到4月份同比下降1.1%，但是环比出现0.4%上涨。而且，二手房房价同样出现小幅反弹，环比上升0.8%。上海、重庆等城市甚至出现打破历史纪录的成交量。这表明前期的房市刺激政策已经充分发挥作用，没有必要出台新的刺激政策，而事实上，我们担心，也许前期的很多房市政策已经过火，有可能已经刺激了房市泡沫的形成。（详细内容请参阅附件）
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