| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月29日 13:51 |
作者： |
刘俊 |
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事件描述
发行与募投项目
浙江众成公司本次拟向社会公开发行2667万股人民币普通股，募集资金在扣除发行费用后将投资于新型3.4米聚烯烃热收缩膜生产线项目、年产2,000吨印刷膜生产线建设项目和众成包装研发制造中心建设项目。
公司产业链一体化彰显协同效应
公司所属行业为包装用塑料薄膜制造业，公司主要从事功能性、环保型热收缩包装材料——多层共挤聚烯烃热收缩薄膜（简称POF热收缩膜）产品的研发、生产和销售，产品包括POF普通型膜、POF交联膜和POF高性能膜等3大类8个系列。作为我国POF热收缩膜生产制造行业的领军企业，众成包装以“赢在领先”为发展理念，“高端化、差异化”为经营方针，形成了规模大、性价比高、质量优、品种全、客户质量好、品牌知名度广等诸多竞争优势。我们相信，随着公司募投项目进一步深化开展，公司未来的高速发展是值得期待的。
POF热收缩膜将逐步成为热收缩市场主流
POF热收缩膜属于功能性、环保型热收缩膜，具有可热收缩、包装贴体效果好、透明度高、韧性好等特点，是国际上最为流行的环保型热收缩包装材料之一。受益于原材料产业的发展、成型技术的进步、环保呼声高涨以及消费需求的扩大，POF热收缩膜的市场容量发展迅速。预计未来三年，全球POF热收缩膜市场将保持年均6.2%的增速。快速增长的下游需求市场为POF热收缩的发展提供了契机。
盈利预测与申购价格
2010-2012年，公司每股收益分别为0.72元、1.02元和1.29元。按照2010年35-40倍市盈率，合理申购价格为25.20-28.80元。
（具体内容请见附件）
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