| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2009年04月07日 14:49 |
作者： |
夏福陆 |
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投资要点
事件：
公司2008年实现营业收入69.01亿元，比上年同期增加29.59％；实现营业利润17.36亿元，比上年同期增加27.93％；实现净利润14.48亿元，比上年同期增加34.86%。公司2008年实现每股收益1.11元,符合我们每股收益1.10元的预期。
点评：
我们认为，中远航运08年业绩增长较快，EPS符合我们预期的1.10元。
08年增长动力主要是各类运输业务运量增长和运价上涨。具体分析如下：
多用途船与杂货船。2008年，公司拥有和控制多用途船、杂货船共69艘，计115.07万载重吨。公司多用途和杂货船具有规模优势，航线布局广，可为同一客户提供全球运输服务。公司多用途和杂货船共实现营业收入人民币51.63亿元，占公司船队营业收入77.70%；实现船队营业利润人民币13.01亿元，占船队营业利润77.48%。
2008下半年至2009年一季度,由于货量减少和运价下跌,多用途船和杂货船的效益受到较大影响。尤其是杂货船，受船型和船龄制约，效益大幅下滑，这种状况预计在2009上半年仍将持续。为此，公司及时调整策略，考虑安全风险和维护成本，2009年加大老旧船舶退役力度，截至2009年3月28日，公司以拆船方式退役老旧杂货船7艘。
(详细内容请参阅附件)
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