今日郑棉平开反弹，5/7月移仓交易加速，尾市商品集体走高对市场气氛形成支撑，USDA月底公布种植意向之前，国内棉市延续偏强的格局；

隔夜国际商品的盘整，反而给国内走出独立行情提供了机会，而消息面来看，对目前的国内棉市也短暂提供了相对利好的契机：首先是，国务院举行会议，从4月1日起决定提高包括纺织服装在内的部分产品出口退税率，如果按照前期预测的提高至17％，有望为全行业带来纯利润约120亿—140亿人民币（国内某媒体）；其次，具有风向标的山东某大型纺织集团昨日再次上调皮棉采购报价，目前2级皮棉采购价格为12000元/吨（送到、带票、公定结算），较前期上涨200元/吨；3级价格为11800元/吨，上涨100元/吨，凸现了目前籽棉资源稀少，市场皮棉现货供应偏紧；另外在USDA公布美棉播种面积预测之前，国际公司FCStone率先公布了其前瞻预测。FCStone认为，今年美棉播种面积依然会减少至20多年以来的最低水平，USDA预测水平可能接近5163.8万亩。

但从目前来看，在上述三个对棉花市场影响的消息里，对于纺织服装出口退税可能增加企业的利润，有向外商转移的很大可能性，毕竟企业可能为了接到订单自动压低价格；另外FCstone公布的数据大概在860万英亩左右（下降10.5％），明显高于2月NCC预测的820万英亩，也高于此前道琼斯对分析师调查的840万英亩，和此前2月底USDA展望论坛预测较为一致，所以下降成为了共识，但幅度究竟如何，成为了接下来影响行情的关键。相反，我们认为目前市场对于现货的偏紧预期，以及资源难觅在纺织企业中普遍存在，是近期制约行情的最大因素。

因此，从上述基本面分析，结合技术图形走势，郑棉后市具备上冲的潜力，从操作角度来看，一旦后期出现较大幅度的回调，则相对是买入的机会，投资者要坚持这个大的方向，才不容易出现致命的错误。

研发中心 董双伟