昨晚，尽管美元指数继续下挫，但外盘金属受国内金属回调影响，震荡收低。其中，铜价走跌但仍在5000美元上方；锌价回调幅度较大，以被动跟随铜价为主；LME三月期铝暂时压制在由前期上涨趋势线形成的约1500美元阻力水平。技术上看，铜锌仍持有一定的震荡上扬基础。但基本面上，虽然近期宏观指标偏于稳固，但对中国能否消化庞大表观消费的隐忧可能再次对价格形成压制。大体趋势上，维持前日观点不变。

美元指数已经跌至我们给出的78.2水平，技术上有继续下挫挑战去年12月底低点的可能。不过，我们认为短期美元指数有可能在下跌到位后调整回抽，破位后加速下滑的可能性暂时有限。影响上，此波美元指数的下挫，对原油的拉动显得强势，黄金走势相对犹豫。

宏观指标面上，美国房地产交易商协会报告，受抵押贷款利率降至历史最低水平以及政府为首次购房者提供补贴等因素推动，美国4月份NAR成屋签约销售指数连续第三个月上涨；4月份环比增长6.7%，而此前市场预估仅为增加0.5%。目前看，市场对于美国房地产行业的解读仍以谨慎乐观为主。由于首次购房者只有在11月30日之前完成购房交易才能获得政府补贴，因此预计未来几个月内首次购房者的购买房屋交易将会逐渐增多，推动二手房的交易量。欧元区方面，4月失业率9.2%，跳升至10年最高点，预示着经济难以自二战以来最深衰退中快速复苏。

整体上，周边市场以及宏观气氛给予金属市场更多的撑持，下方的支撑变得更为稳固，而能否带动当前强劲形态延续，我们的看法是矛盾而倾向观察的。金属走势在目前环境下难以持续且强劲的拉升，通过较长时间盘整、震荡、蓄势而上显得更为稳妥。

铜：LME铜价更上方压力指向5200-5300美元，下方震荡支撑首先在4800美元，形态上考虑，铜价需要在这个位置调整。如我们前日预期，国内现货对于期价涨势的撑持显得被动，昨日贴水水平继续放大；下午随价格下行，尾盘持仓缩减明显。操作上，昨日盘中观察介入的短空头寸可继续持有。趋势上，主力合约0909观察价格在3.9万一线表现。

锌：国内锌价昨日下调明显，技术上，价格继续在收敛区间中震荡，上方1.35万压力不小，而下方支撑已逼近1.3万水平。目前看，价格上行压力更大，锌价可能会跌破下方支撑。操作上，昨日建议短多出场后，今日来看，介入短空仍可持有。

铝：外盘铝价在1500美元有一定阻力。国内铝价几乎走平，昨日价格再次在1.3万水平遇阻。继续强调铝价在1.24-1.3万区间震荡。操作上，昨日短空头寸可继续持有。

                                                         首创期货研发中心  肖静