隔夜LME铜受中国美国制造业指数提震，收盘上涨293美元，收报5088美元/吨，突破5000美元大关。沪铜主力909合约以40300元/吨开盘，收至39730元/吨，上涨900元/吨，显示出铜价在40000元价位存在较强的压力；沪铝主力909合约以12950元/吨开盘，收至12845元/吨，上涨10元/吨。

基本面上，中国制造业采购经理指数(PMI)为53.1%，比上月回落0.4个百分点。5月份PMI指数继续保持在50%以上，预示经济将继续保持回升态势。1-4月份的经济运行情况表明，我国经济回升态势初步形成，但尚未达到较高的景气度，由于投资、消费需求增幅不断提高，对企业生产的拉动作用不断增强，这些在新订单指数上也有表现。美国供应管理协会(ISM)周一公布，5月制造业指数为42.8，预估为42.0，5月制造业数据为2008年9月来最高。中国和美国制造业数据纷纷利多暗示出全球经济衰退的最糟糕时期已经过去，加上美指继续下滑推动伦铜飙升逾5%至金融危机后的新高，报收于5088美元。

美国的货币政策是影响美元汇率的重要因素，从长期看，美联储的量化宽松的货币政策将使得利率水平持续位于低位水平，而国际资本逐利的特性导致其将投向回报率更高的货币市场，随着国际资本大量流出美国资本市场，美元将进入长期贬值的轨道。从美元与有色金属的高度相关性来看，美元的贬值将给铜价带来较大的上行空间。沪铝的窄幅震荡局面已经延续了接近一个月的时间，其成交量也日益萎缩。原油价格的上涨将可能为沪铝的炒作带来一些题材，预计未来沪铝将小幅上涨。但是，由于铝行业的供求基本面严重恶化，原油价格的上涨能够给铝价带来多大的推动力，仍旧是一个大大的问号，铝价未来仍旧存有下降空间。

技术上，LME铜周一跳升5%，至逾5,000美元的七个月高位，因强劲的中国和美国制造业数据显示全球经济衰退最糟糕的时期已经过去。沪铜冲高回落，冲击40000整数关口有压力，趋势仍偏多。铝维持震荡。

操作上，铜多头继续持有，铝观望为主或日内短线操作。

中国国际期货广州营业部

        宋明辉

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