昨日，在全球股市回暖拉升带动下，金属价格维持强劲的看涨形态。其中，LME三月期铜突破看涨通道上线，大阳线收报5088美元；锌价受铜带动维持看涨形态，日涨幅超过4%；铝价走势仍然被动，涨势最小，价格短期面临1500阻力。形态上，受乐观情绪影响，金属价格还有进一步走升的空间。可以说，人气成为节后强势助推金属的关键，通用申请破产保护似乎起到了“利空出尽，终成现实”的作用，而美元指数仍然弱势。我们认为，后市看，尽管技术看涨，但这样的氛围需要警惕，铜价的强势突破比我们预计的要快，整体上中长期的看涨形态还应是震荡上扬的，淡季中特别是在前期中国有色金属进口放大、价格激升下对国内供应的刺激，还将对价格的上涨形成压制；有色金属较大幅度的波动还将延续。因此，抗风险能力低、追逐趋势的短线投资者尤其需要注意。

周内，美元走势及实体指标对金属走势、人气变动影响大。美元来看，技术形态令人堪忧，更下方的位置指向78.2-78.4水平，原油继续有力拉升。指标面上，昨日美欧中PMI数据持续转暖、超过预期提振了全球实体信心，且美国4月营建支出数据好于预期。今晚关注美国4月NAR成屋销售，3日关注美国4月工厂订单，周五美国失业率出炉，而周四晚间英国、欧洲央行将召开新的议息会议。大体上，对全球实体经济乐观谨慎的向好预期正在延续。对于欧元区、英国的议息会议，市场焦点仍放在量化货币政策上。总之，周边市场以及宏观气氛给予金属市场更多的撑持，下方的支撑变得更为稳固，而能否带动当前强劲形态延续，我们的看法是矛盾而倾向观察的。大的环境是，正处于恢复期的全球经济，并不乐见资源价格的持续飞涨，价格适宜的平稳震荡有利于更长时期的良性趋势。

铜：价格强势突破5000美元整数关，更上方的压力指向5200-5300美元，外盘铜价开始逼近2007年春节前调整低点。我们强调LME库存因素已经减弱，进入月初，市场对基本面，如中国进口、国内产量数据的关注，还将可能引发价格的下调。国内现货主动拉升并不明显。沪铜909今日受外盘带动将可能继续跳高，价格在4万上方如何表现，我们认为重点需要关注上午公布的长江现货报价。昨日来看，多头介入积极，价格更进一步的看涨，需要能量的延续。而外盘来看，由于整体持仓不是很重，空头回补对价格走势的助推也不会很大，同样需要多头能量的跟进。操作上，前期强调配备的中长期头寸继续持有。由于我们认为价格还会下调震荡，因此短空是可以等待机会的。

锌：内外盘锌价处于上涨通道中，但涨势的引领需要铜价指引。沪锌主力需要正视价格在1.35万上方可能面临的较重压力。操作上，我们建议关注的阻力位水平，建议短多头寸获利回吐。

铝：外盘铝价在1500美元有一定阻力。国内价格今日受铜锌影响可能再次触及1.3万水平。操作上，观察周边品种，可在1.3万水平少量尝试性抛空；建议关注卖出保值操作。