上一周的后半段，伦铜在原油大涨和美元下跌推动下形成向上突破，期价突破三角形压力，技术上看，期价自4月以来的调整已经结束，后市将形成新的上行趋势，目前均线系统在4500形成良好支撑，期价短线在4月形成的高点5000一线可能有所震荡，但趋势确立，逢低买入为主要操作。沪铜今日在伦铜及周边市场良好的多头气氛带动下高开高走，期价早盘冲高39000以上后维持横盘，持仓增加，多头气氛较浓，显示技术性利多对盘面的支持较强，期价终盘接近涨停，技术上看，今天沪铜是突破第一天，38000一线由前期反复的压力转为支撑，期价在4万可能存在震荡，但回落空间较小，操作上应以逢低逐步买入为主，淡季调整已经结束，放弃做空想法。

基本面，我们在前周和本周的周评中进行了分析，西方经济体近两个月代表工业同步指标的采购经理人指数连续回升，说明经济最差的时候已经过去，接下来可能经历库存重建，这形成对商品的实际需求回升，并且弥补中国需求下降的空档。而金融层面在市场信心转好之后，美元贬值的担忧加深，下半年通胀可能成为资本市场一个主流因素，而原油对60美元的突破上行可能是通胀预期加深的一个信号。就铜的现货情况来看，消费仍然疲软，今日现货转为贴水，不过由于废铜供应减少，加上近期进口报关不畅，铜现货压力也并不大，结合技术上4万这一两次反复的高位压力出现震荡可能性较大，但回落空间也因废铜供应量少而被封住。综上，铜市在西方经济回升和通胀炒作情况下淡季形成强势，随着国内现货压力的消化和西方库存重建的过程，期价还会形成长期震荡上行趋势，目前刚刚形成上涨的突破形态，操作上应以逢低买入为主，耐心持有。

迈科邓宏

2009-6-1