| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2012年08月03日 10:27 |
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金属：平稳波动，等待会议政策兑现
今天金属品种走势低开平稳波动，铜和锌价的开盘价都守住分时的技术位，分时上有守护阳线，日内资金节奏铜锌不偏空，铝的价格波动和形态相对更差一些，但在日线布林下轨一线也在寻求支持。在今天国内期指偏弱，部分资金品种的状态以空头节奏占主导的情况下，有色金属品种的走势看，对于今晚的预期不差，空头等待欧洲央行的会议政策兑现再动更好。
在美联储把稳定市场信心的皮球踢给欧洲央行后，欧洲央行的政策协调压力增加，不作出有效的表态可能过不了市场这关，媒体目前披露的信息显示的主要政策选项焦点，集中在对西班牙和意大利国债收益率的控制上，盖特纳呼吁要拿出有创意的政策举措，今晚看看欧洲央行的安抚工作能不能得到市场认可，一个是政策本身的合理性和有效性，一个是市场对此的解读反应，听欧洲央行的言，观市场投资者的行，我们再选边站队。目前我们的中期预期还是以铜为主要的资金试空品种对象，震荡试低的状态对待，锌铝低位偏弱震荡，围绕成本价区波动，用价格杆杆引导产能的调整。如果市场出现重大变化，行情反向超预期出现，我们设好止损保护后，再做修正思路的处理。
金属品种目前的价差和比价变化不大，价差均处于合理水平，比价的抗跌预期还在。铜的主力合约上减空盘占主动，锌的主力合约上有打有托，铝的主力合约空头压制占主动，总体上锌铝在前低区域的承接力道都维持。金属品种的收盘比价变化对比，铜收盘比价7.33，锌的收盘比价7.99，铝的收盘比价8.23，今天金属品种这个收盘比价看，国内对晚上不看跌的倾向太明显了，同时，也带来套利资金寻求正套锁定的机会，先看今晚的外盘表态吧。
金属品种的持仓调整显示，沪铜主力席位持仓结构转中性，日内调仓看一些资金席位的态度都在摇摆，换手交易中投机空头的加仓力度稍微占优；沪铝主力席位持仓结构还是偏多的，一些资金席位加空的力度有增加；沪锌的主力持仓结构偏空，日内加仓力度以券商系多头占优。综合对比金属的持仓调整状态倾向，多头态度还是很节制的，加空席位除了做形态，还有部分可能与套利有关，行情的波动引导预期来说，锌铝下面守，铜伺机反弹空的预期还在。
操作建议，日内节奏平稳，比价的抗跌预期提升，等今晚政策兑现后，看市场反应诚意，铜等反弹空，锌铝日内交易为主。
（倍特分析师：魏宏杰）
化工综述：原油周三小幅收涨，报告显示美国石油库存大幅下滑，但Fed在结束为期两天的货币政策会议后表示，将在必要时采取新的经济刺激措施，但并未宣布启动新一轮债券购买计划及其他举措令油价承压。关注今晚欧洲央行会，看德拉吉是否会采取实质行动兑现政策。
PTA:偏弱震荡
【现货面】现货内盘7730，外盘PTA1007，PX外盘1397。现货市场价：华东地区7700，华北地区+50至7750。现货小幅上涨
【观点】以8月PX的结算价计算的PTA生产成本为7950，企业处于亏损状态。1209合约价格对现货小幅升水，在TA近强远弱的格局难以改观的情况下，1209上涨带动1301回升的空间比较有限。本周1301在突破7600后就会面临压力，小时图也开始偏空。短期内TA或仍将面临上下两难的局面。
【操作建议】不持仓或轻持高空
塑料：横向震荡
【现货面】华北LLDPE报价在10100-10200元/吨，华东LLDPE报价10100-10300元/吨，华南LLDPE报价在10000-10200元/吨。多数市场基本维持昨日报盘，主流贸易商谨慎出货，中间环节不活跃，下游需求表现冷淡。短期市场继续等待指引，美联储和各大央行货币政策备受关注
【观点】现货上行动力不足加上近期原油不温不火对期价的提振作用有限，从主力持仓上看，多头的意愿也不强烈。但1209对现货处于贴水状态不利于空头的打压，塑料短期内或延续震荡
【操作建议】不持仓，日内短线为主
PVC:低位震荡
【现货面】华东主流在6350-6400元/吨自提；华南主流在6410-6470元/吨自提；山东主流在6300-6380元/吨送到；河北主流在6300-6350元/吨送到。在行情无好转之际，厂家面临较大的出货阻力，8月份计划检修的PVC厂家较7月有所增加，但整体供应压力依旧较大，市场难改疲势。
【观点】需求端未见起色始终是制约PVC走强的重要因素，PVC依然处于震荡筑底过程。目前未能发现有实质性提振期价的力量。
【操作建议】日内短线交易
（倍特分析师：李林峰）
天胶：反弹无力
现货：国内销区市场上国产全乳胶参考报价在22800-22900元/吨左右；国产标二胶在21400元/吨左右；越南芒街封关依旧，国内3L在23500-23600元/吨左右（17%票 ）；泰国3#烟片胶参考报价在25000元/吨左右（17%票）；桶装乳胶在17200-17300元/吨左右（17%票 ）。
观点：由于美联储凌晨发布的利率声明中并未暗示QE3，市场风险情绪受到遏制，今日国内商品市场总体走势偏弱，但方向性不明显，价格以震荡为主。目前天胶基本面整体仍然较弱，国内库存高企令市场商家对后世预期悲观。短期内外围因素仍对胶价形成主导，目前期价盘整等待欧洲央行利率决议。技术上看，今日沪胶1301合约仍受10日均线压制而缺乏进一步反弹的空间。
操作建议：日内短线交易。
强麦：关注2470支撑
观点：目前国内小麦市场购销依然低迷，新小麦收购价格整体平稳运行，部分区域因市场余粮不一有所涨跌，收购进度有所放缓；而小麦期价市场受多空因素交织影响，呈现区间震荡格局。今日强麦继续呈现短线破位下跌的走势，期价重心再度下移，下探震荡区间下沿的支撑。国内市场今日整体走势偏弱以及资金流出是打压强麦走低的原因。技术上看，明日需关注2470一线对1301合约的支撑，若期价下破这一线的支撑，则其还有短线下行的空间。
操作建议：日内短线交易；在1301合约期价下破2470后才可顺势追空。
（倍特分析师 康 黎）
豆类 不同程度回落
今日国内豆类跟随昨晚美豆收低的走势也出现了涨势放缓，其中仍然豆油相对较弱今天的回落幅度最大，大豆低开走高收盘与昨日接近1301合约收于4744减仓9千手，豆粕1月收于3952下跌1.5%增仓8万手。今日国内豆粕现货大部分报稳，个别小幅下调，山东地区4200元/吨，江苏泰州地区4380元/吨。
昨晚美豆在获利了结以及美国中西部地区下周将出现急需的降雨打压下出现小幅收低，美豆指数收于1583.6美分。气象预报显示本周末美国中西部局部地区会出现降雨，但此降雨难以完全缓解此前干旱造成的损害，而且豆类仍然将在较长时间内处于紧张的供给格局中。
豆类中线维持中线多单继续持有的观点。目前美玉米产量受损较美豆明显，而7月末到8月初美豆进入灌浆期，天气情况仍然很关键。上周因国内资金面多空分歧加大，短线出现调整，但美豆后市天气和产量仍有变数，国内方面下游需求面临更大压力，或影响国内豆类跟涨力度，国内或先出现短线调整走势，注国内资金面动向，连豆1月4600撑粕1月3820撑短线不宜追多。
玉米 今全天减仓回落
今大连玉米平开走低，主力合约1301收于2383最低至20日均线处，全天减仓1万5千多手。今日国内港口玉米价格稳定，大连港2480元/吨，广东蛇口港2565元/吨。
最近半个月美盘玉米涨幅较大并创出新高，主要受到美产区天气干旱的影响，而目前美玉米受此天气影响较美豆更为明显。美玉米大幅上涨后，国内进口玉米完税成本也连续上涨，理论计算8月船期美国玉米进口完税成本已经突破2900元/吨大关，这将抑制国内的玉米进口需求。
在6月初的时候，玉米现货较为平稳回调放缓，再加上下游养殖行业的企稳等，玉米出现跟涨行情。但供应量上升，以及新作玉米良好的播种和生长情况，玉米期货上涨以周边带动为主。最近周边品种豆粕等继续保持偏强势头，再加上玉米现货坚挺，令玉米期货仍以高位平稳走势为主，但下游饲料需求等未见起色，以及玉米受资金关注程度不高，其自身上行力度有限，玉米1301短线2500压。
籼稻 仍未能收上2800
今日籼稻低开走高1301合约收于2792，籼稻现货方面，上周出现稳中略涨，九江地区2580元/吨，福州2840元/吨涨20元/吨。
目前主产区迎来新季早稻上市，且新季早籼稻开秤价明显高于国家最低收购价，比如江西平乐地区早稻粮库收购价格已达到2500元/吨，高出国家最低收购价100元/吨。籼稻现货在6月份已出现100元/吨左右的涨幅，之后恢复平稳。籼稻期货仍将保持相对周边大宗品种更加平稳的走势。
7月中旬以来，我国多地遭遇强降雨袭击，导致农作物受灾，除了京津冀意外，江西、四川等稻谷主产省也受暴雨侵袭，强降雨对国内处于生长期的一季稻和晚稻影响值得关注，而且降雨过程中，部分产区的水稻病虫害发生重于常年，籼稻期货出现持续上行的可能较小，试多不宜去追高，籼稻1月2700撑，本周或继续上试2800，但上方空间有限不宜追多，前多持有交易。
（倍特分析师：李晓丽）
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