| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年11月12日 08:16 |
作者： |
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股指：股指剧烈震荡今日股指早盘高开高走，盘面上个股几乎全部飘红，且中石油和中石化‘两桶油’几乎触及涨停板。尾盘股指大幅跳水，走势急转直下。从期指盘面上看，今日期指震荡剧烈，多空反复拉锯中，后市也不太明了。所以，今日我们就基本面做一个近期总结。
10月CPI上涨4.4%，基本在大家的预期之内。其上涨动力主要来自10月国内外大宗农产品，经济作物，油脂等各类农产品价格上涨所致。10月国内食品价格上涨10.1%，非食品价格上涨仅1.6%，鉴于食品价格在CPI中占有的比重较大，故CPI上涨4.4%较为正常。加之，央行昨日上调存款准备金率0.5个百分点，对通胀预期先一步动作，所以经济数据今日对股市影响不大。
与CPI上涨所伴随的就是市场对于通胀的预期。从国内方面来看，政策面上继续对房地产的需求限制从而短期内平抑高企的房价，达到量价齐降的效果。而在一系列房地产宏观调控的打压下，炒房资金逐步转战商品和股票市场，导致商品和资产价格上升。而对于商品价格上升，将直接导致恶性通货膨胀的发生。对出台“七部委联合整治商品投机”，从而将资金导向股市等不关乎民生民计的资本市场上。所以从近期股指的盘面上看，很明显的，市场并不缺乏资金。特别是在大小非解禁潮的10月11月，股指表现依然强势。
从外围市场来看，在韩国召开的G20会议会成为近期资本市场的焦点。尽管如此，但就我的观点来看，其各国很难有大的共识。归根结底还是美量化宽松政策导致了全球性的竞争性的汇率下跌。就目前美国国内来看，高企的失业率虽有所改观，但如果按照这个速度，要彻底回到政府的预期，需要近4年的时间。所以美国市场开始预期有可能会继续出台第三轮的量化宽松货币政策。从欧洲来看，近期欧元区一些国家的债务危机重燃，欧元也面临下调压力。综上，我们认为外围市场主要主权货币汇率将保持在一个相对稳定的区间，但大量发行的美元和没有太大信心的欧元将持续支撑通胀概念的商品上涨。
所以，面对这样的资金市，股指没有预期，横盘震荡中日内交易，走一步算一步了。
（倍特分析师苏毅荻）
强麦：弱势震荡主力合约1105收盘于2660，成交37286万手，日内减仓5442手，总持仓83748手。
观点：前期国内商品市场处在亢奋状态，在通胀预期强烈，流动性泛滥下，今日央行加大公开市场操作力度，回笼过剩流动性操作及国家对农产品监管力度加大，使得麦市场保持持续低迷气氛。从近日的走势上看，强麦合约呈现持续资金流出的局面，直接导致期价上行能量减弱，进入短暂回调期。技术上，5月合约期价跌破20MA，失去了原有的支撑性，明日则需关注2650一带的支撑作用。
操作建议：1105合约依托20MA日内短空交易。
（倍特分析师：刘堃）
豆类今横盘震荡为主今日国内豆类盘中冲高回落，特别是尾盘受股市以及领涨品种传导过来的人气影响出现下跌，豆类均收成小阴线，大豆9月收于4769增仓8千多手，豆粕9月收于3499跌1.35%增仓2万7千多手，豆油9月收于10366减仓2万多手与昨日收盘基本持平。
美盘方面，昨晚美盘豆类相较周二收盘有小幅收低，主要是周二涨势已对月度报告利多有所消化，再加上美元小幅反弹，美豆指数收于1322.7美分，周二美农业部公布的11月供需报告中对期末库存的预计低于市场预期，USDA预计2010/2011年度,美国大豆期末库存为1.85亿蒲式耳,较10月与预估值下调了8000万蒲式,此前分析师预测的均值为2.4亿蒲式耳。
国内豆类现货方面最近大多保持平稳，其中豆粕今天现货有小幅下调，而大豆豆油现货价格维持稳中有涨。图形上豆类品种均维持了中线偏强的势头，目前连豆类走势仍以美盘高位运行的指引为主，但在资金市主导下短线或出现技术调整，注意领涨品种走势，短线不宜加多前期低位多单轻仓持有交易。
玉米跟随整体减仓小幅收低今日大连玉米在昨日低位附近震荡偏弱，1105合约收于2253减仓1万6千多手。本周二举行的国储玉米拍卖，其中关内玉米（含跨省移库及中央储备）竞价销售交易会，本次计划销售跨省移库玉米149.7万吨，实际成交113.39万吨，成交率75.74%，成交均价2015元/吨。本周的成交价和成交率均有明显上升，与目前玉米现货稳中有涨的局面较吻合。
最近两个交易日美盘美玉米产量下调在预期中加上美元反弹压制，美玉米收跌。最近国内玉米现货价格依然保持趋升态势，大连港玉米平舱价2050-2060，广东港内优质陈玉米报价2230-2250元/吨。政策面明朗前玉米同国内农产品整体强势一道仍处于高位运行当中，玉米目前因资金面以及基本面而上行空间有限，暂无回调信号不宜盲目试空，关注持仓动向，玉米在现货层面支撑以及国内整体平稳带动下高位震荡为主。
早籼稻人气有限籼稻震荡收低今日国内商品市场大部分收低特别是近期领涨的强势品种出现大幅回落，籼稻伴随着自身减仓出现下跌，籼稻1105合约收于2405跌2.04%减仓9千多手。今年新稻收购市场上不仅有国有粮食收储企业、地方收储企业和外资企业，籼稻收购竞争加大，农民惜售心理普遍，但是今年东北粳稻将增产约两成，目前稻谷市场呈现“重南轻北”，如果东北市场持续目前谨慎的购销态度，高开的价格将承压。
在周边农产品走势谨慎以及自身基本面平静下，籼稻回调后走势相较周边品种更加平稳，而在今日宏观数据明朗后市场资金面表现谨慎，籼稻这类人气有限的品种更是回落明显，操作上关注资金面动向短线交易。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：急速转势，将惯性下挫美国棉花139.23（16：10）。
现货：中棉328B 31302+441；期现价差49，价差明显偏低。
仓单：1；有效预报48。
重要消息：。
建议：
昨日棉花CF1105收破强弱分水位32800以后，今日再次大跌，破31500强弱分水位。棉价全线跌停，且封压严重，未能反复。
因本次调整是针对前期过度投机的炒作，棉价仍将保持下挫。
CF11105对应为30500~30600一线，空单适度换手。
（倍特分析师：李攀峰）
菜籽油：市场赚钱效应削弱，牵连油脂加拿大油菜籽1月563.5。
菜油现货：全国均价10650，四川10950+250；贵州10950+250；湖北10350豆油10268；棕榈油9464建议：
今日食用油波动范围符合预期，同时也符合周边市场波动产生重大影响的判断。
因市场表现为赚钱效应在三大龙头品种：棉花、白糖、天胶退场后的削弱状态，投资者因保持审慎态度。
操作上轻多维持，但不宜增持仓位。并可重点关注食用油体系的轮动机会，继续关注买豆油，空棕榈油的套利机会。
（倍特分析师：李攀峰）
白糖：热潮消退，维持套利策略观点：美国11号原糖30.39。（16：40）
基本面：因巴西干旱，全球食糖产量削弱。国际糖价应供应紧张问题难以受到抑制。
重要信息：
现货：昆明7250-50；南宁7660；成都7400-7420-50。
建议：
今日白糖波动范围符合预期，同时也符合周边市场波动产生重大影响的判断。
因市场表现为赚钱效应在三大龙头品种：棉花、白糖、天胶退场后的削弱状态，投资者因保持审慎态度。
盘面为5强9弱，投资者在价差100~120一线再次寻求套利机会。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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