| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2011年03月07日 20:55 |
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股指：股指日内大涨。
外盘：道指：12169.88-88.32，NASDAQ：2784.67-14.07，S&P500：1321.15-9.82。美股下跌，投资者担忧中东地缘政治因素以及高启的油价拖累美国经济复苏，美股承压。
A股：上证2996.21+53.90；深证13140.88+247.04；沪深300现指3334.51+63.84。两会消息：谢旭人：把稳定物价放在更突出位置；抑制物价过快上涨措施已收到成效，2月CPI可能低于预期；期指：IF1103 3342.2+61.4。成交20万手，持仓及日增仓32634+1535手。期指高开高走，煤炭，有色等资源类蓝筹表现强劲。
期现价差：
IF1103 IF1104 IF1106 IF1109现指 +7.7 +22.5 +64.5 +105.5操作建议：股指表现不同寻常地强劲，越是不同寻常，越需注意风险。
（倍特分析师苏毅荻）
金属：消化负面冲击的影响
本周初原油期价已经开始冲击106美元了，08年原油崩盘后的0.618倍反弹位，按理会反复争夺，对供应中断的爆炒，已经从原油上涨反应需求良好的正面因素，转为冲击复苏主题的负面影响，外盘股指和工艺品期价近期开始作出谨慎的调整，是理性的表现。个人觉得目前市场形势并未失控，08年的原油暴涨，导致金融危机爆发，目前的原油暴涨，还部分体现了量化宽松的后果，各国也在联手协调，再次重演70年代商品危机和经济二次探底，仍处于小概率。当伯主席辛辛苦苦的工作即将显现效果的时候，老美绝不会容忍其前功尽废，被迫提前退出和大幅加息，呵护复苏不被中断，将是后期老美政策的期待，不排除美国采取断然措施的动作，对此，可以乐观期待。
国内12五规划调整和经济增幅的下调，整体上有引导资金获利回吐的效应，但引导转势的条件仍不具备，外围还是以美为主，这个基调不会变。
金属品种自上周开始，节奏分化的状态就增加，本周这个状态预期仍将持续，铜的资金控制力不退，横盘休整，有温和调整要求，但力度都可看，资金控制力仍是我们考察多头诚意的关键。锌和铝从技术状态上来说，已经开始出现回转区间下沿的状态，沪锌期价先看去年6月以来的中期低点支持线，对应沪锌18400左右，沪铝期价则是再次回试60天线，对应16800左右的水平。小节奏操作上，可以锌为反弹试空的重点，铝只宜日内操作，铜上仍以冲高减多，回落低买的方式，反复周旋即可。
持仓情况看，三个金属品种主力持仓调整仍较为理性，但短线的追空盘开始增多，行情顺水推舟，调整一下，情理之中。
操作建议，铜还是反复周旋的思路，铜铝不持仓，锌短空持仓，以19000为损。
（倍特分析师：魏宏杰）
燃油：关注补涨需求观点：美元指数延续跌势，受北非中东局势影响隔夜原油继续走高，冲击106美元附近压力，短期可能受压。目前国内外分化严重，上周末国内石化指数震荡走高，收回上周五阴线，KD指标发出买入信号。国内华泰兴燃油报价维持4760元/吨，现货跟随原油震荡。国内燃油期货库存维持531500吨，库存压力依旧沉重。今日期价受多头资金推动，盘中上扬，触及60日均线后小幅回落，关注布林中轨4800附近支撑和60日均线压力。
本周建议：短线交易，关注4800支持和60日均线附近压力，如有突破，可能出现补涨需求。
TA：探底回升观点: PX价格跌12美元至1633美元，PTA成本至9670元左右。今日现货市场均价涨40元至11680元。PTA工厂负荷降低3至91，聚酯负荷维持83，下游聚酯价格稳中上扬，接盘指数小幅回升。期货库存增加400张至10804张，有效预报减少至1023张，近期仓单压力有减小的趋势。上游PX小幅回落，PTA工厂近期有检修降低生产负荷，现货维持震荡，下游接盘情况小幅回暖，基本面情况较好，今日期价探底回升，重新站上布林中轨，但上方12000上方抛压较大。目前紧随棉花走势，关注棉花动向。
本周建议：密切关注棉花走势，短线交易，关注12000上方压力。
塑料：基本面推动持续反弹观点：塑料石化出厂价涨跌互现，均价至11350。现货市场报价小幅走软。仓单市场小涨，均价至11500。期货库存减少224张至16429张。近期乙烯震荡，成本支撑稳定，石化出厂价格稳中上涨。今日期价偏强震荡，站上布林中轨，9月合约继续偏强，回补前日上影线，反弹势头良好，目前主力与现货价差在600左右，继续拉开，石化出厂价和现货市场继续回暖，短期下方空间有限。
本周建议：轻仓持多9月合约，关注5月合约12350附近压力，9月13000附近压力。
PVC：探底回升观点：国内PVC出厂价稳中下跌，均价至8170附近，厂家无封盘情况，且成交商谈有优惠。现货市场持稳。广塑仓单小幅下跌，均价至8250。仓单减少550张至734张。近期电石价格有小幅下滑，上游不稳，但春节后PVC消费有逐步复苏的趋势，且近期电价上调预期逐渐加强，可能将对价格继续形成支撑。今日现货出厂价稳中下调，今日主力合约小幅探底回升，盘中空头有多头增仓的迹象，持仓显示主力空头大幅减仓，可能会出现阶段性反弹机会，预计短期下方空间有限，可考虑轻仓逢低买入。
本周建议：背靠上周五低点仍可逢低买入，轻仓耐心持有。
（倍特分析师：杨森宇）
橡胶：缺乏亮点低调徘徊回顾：上周日胶和沪胶继续是震荡滑落的态势，沪胶在40000整数关口遭遇打压，周五更是跌破38000整数关口，最低至37477跌幅达13.4%。其因；中东局势未见缓解，国内宏观调控力度并未减弱等多重因素导致市场避险情绪不断升温，市场略微偏空。
基本面：目前国内天胶主产区还未开割，东南亚主产区割胶旺季接近尾声，泰国进入停割期，市场处于下游需求好转与预期供应增加的博弈中。期价持续走弱，这也令商家心态不稳，多数商家虽认为市场不会大幅下滑，但实际补仓并不活跃，这导致终端需求持续低迷，整体交投气氛清淡、观望浓厚。
后市展望：库存方面；上交所库存截至上周减少4055吨，达34630吨，库存持续下滑已经接近近7年来同期的最低，这将支撑橡胶难有大的下跌空间。地缘政治紧张；国内宏观调控力度并未减弱；加之开割期的临近也将会对期价产生一定的压制。本周建议投资者关注两会传递出的各种信息，在宏观调控的大环境下谨慎操作，日内短线或观望为宜。参考1105合约短线支撑38000一线，趋势转换支撑点37400附近，上方压制40000。耐心等待两会结束后给出指引。
（倍特分析师：刘堃）
玉米：基本面保持强劲支持价格寻求前期高点玉米上周增仓震荡上行，周持仓增加接近5万手，上涨幅度虽然不大，但顶住了周中外围冲击，表现得相对顽强。下方一直支撑在2410上方，但上方也一直被压制在2430以下。
现货价格上周也保持相对稳定，大连北良港平舱报价一直保持在2150附近，基本是横盘走势，与期价走势相对一致。
对于本周的预判，我们仍然认为玉米的基本面是中性偏多的，但走势不具备“一飞冲天”的可能。这主要从以下因素中获得：
1.国内紧缩政策的调控力量仍然保持着很大的潜力，两会透露出来的是对稳定物价的决心；2.现货市场，供需方面目前仍保持基本平衡，价格上升的动力主要来自于对于国内中期产能瓶颈，需要依赖进口这方面出发的；3.美玉米预料在高位仍会出现震荡行情，可能来源于获利了结因素或中东事态的影响。
因此我们认为，玉米若本周能持续保持一定的向上态势，下支撑需要移至2430，上方阻力移高至2480。若下破2430，则我们则建议暂时出仓观望。玉米若要转熊，那么2380是分水岭，但我们预测本周局势突然转变的可能性不大。
早籼稻：2628为分水岭早籼稻上周减仓振荡下行，周持仓减少3千余手。下跌幅度不大，但表现资金不青睐这一品种。受上周周中美农业部报告利多因素，整个农系走势上周都显得较为抗跌，因此早籼稻也得益其中，整周价格在2600-2620狭小区间内。
早籼稻的基本面，维持中性。我们未看到任何供应偏紧的情况出现。因此，对于此品种目前无独立行情的判断也是从这点出发的。
早籼稻从技术图形上来看，2628成为了多空转换的分水岭，因为此点是从2479（2011-1-12）上涨至2719（2011-2-15）高位后回落的0.312黄金分割位，若能突破和有效站稳，那么我们可以认为调整结束，向上走势再次恢复。若此种情况成立，我们建议多头持有。
若本周价格重回2600，我们建议出场观望。等待其下探至2571再做判断。
（倍特分析师：胡由甲）
棉花：美棉近月极其强势，唯有等待转换截止3月7日，美国棉花近月05月合约已经连续8个交易日触及或封住了涨停，极其强势，而远期1201月合约则走势明显偏弱。现阶段供应紧张和远期供应增加预期主导近强远弱走势。国内受仓单通用利空政策抑制相对疲弱。但从周一的走势看。资金力量已经对调整市格局有所扭转，本周宜注意国内是否将出现补涨。关键技术支撑位对CF1109处于32200一线，CF1201处于27200一线。套利方面：由于美棉近远月走势差异太大，我们给出的买远空近套利策略失效，宜退场观察。等待强弱格局扭转方可再次入场。
豆类和食用油：走势转强，启动时间点迫近经过上周的技术修复阶段后，豆类和食用油均已经收回2月23日的系统性风险冲击点。从盘面观察，豆类和食用油均已经迫近行情启动时间点。我们认为应该重新给予豆类和食用油以高度关注。我们认为对美国大豆种植面积下降的预期和实现将是推动期价上扬的核心要素。这一要素清晰的时间点处于3月31日。本周的技术目标为：豆油1109回升10554上方；对应豆粕1201为回升3500以上。我们仍然维持龙头合约将由1201豆粕引领的基本判断。
白糖：关注短期利空能否延续从近期获得信息看，糖价持续承受短期利空，即国内糖1、2月销糖率偏低，显示现货需求跟进不足，而国际糖价则面临巴西中南部开榨的压力。基本上可以说：国内食糖正在承受一个短期利空冲击的阶段。本周需对国际糖价走势给予高度关注，即辨明短期利空能否进一步冲击糖价。从技术看：SR1109对应关键技术支撑区间为7220~7180；SR1201对应支撑处于6780~6750。操作上可以进行的追涨杀跌。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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