| 来源： |
良茂期货 |
发布时间： |
2011年02月11日 16:28 |
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豆类：抛储显高成交，提振豆价【盘面概述】
今日豆类延续昨日分化，豆粕1109合约下跌0.87%，豆粕1201合约上涨0.31%，换月现象明显。
【行业信息】
2月11日，美国2011年9月交货的大豆到中国港口的成本为4,650元/吨，升帖水为66美分/蒲式耳，国际运费为46.75美元。南美2011年5月交货的大豆到中国港口的成本为4,491元/吨，升帖水为18美分/蒲式耳，国际运费为39.68美元。
2月11日消息，哈尔滨国家粮食交易中心计划销售省储大豆7.997万吨，最低起拍价3750元/吨，实际成交59281吨，成交率74.13%。最高成交价3840元/吨，最低成交价3750元/吨，均价3779元/吨。
2月9日消息，巴西国家供应公司（Conab）周三表示，巴西2010/11年度大豆产量料达到创纪录的7010万吨，高于1月预测的6855万吨。巴西在过去几周开始进行新作大豆的早期收割，2009/10年度产量为6869万吨。
2月9日消息，美国农业部（USDA）周三公布的2月供需报告显示，2010/11年度美国大豆种植面积预估为7740万英亩，1月预估为7740万英亩，2009/10年度大豆种植面积预估为7750万英亩；2010/11年度美国大豆单产预估为每英亩43.5蒲式耳，1月预估为每英亩43.5蒲式耳，2009/10年度大豆单产预估为每英亩44.0蒲式耳；2010/11年度美国大豆产量预估为33.29亿蒲式耳，1月预估为33.29亿蒲式耳，2009/10年度产量预计为33.59亿蒲式耳。2010/11年度美国大豆年末库存预估为1.40亿蒲式耳，1月预估为1.40亿蒲式耳。2009/10年度大豆年末库存预估为1.51亿蒲式耳。
【操作建议】
今日大豆抛储出现较高成交率，提振大豆价格，但从成交价来看，目前的期货价格并不具有优势。昨日建议稳健投资者进行的豆粕买1201抛1109等金额套利，可以继续持有。
油脂：高位震荡，轻仓持多【盘面概述】
今日油脂继续维持高位震荡，豆油1109微跌0.46%，棕榈油1109下跌0.7%。
【行业信息】
马来西亚棕榈油局（MPOB）周四公布的数据显示，全球第二大棕榈油生产国--马来西亚1月棕榈油库存较上个月减少12.2%，至142万吨，低于分析师预估的减少10.2%。因出口超过产量增速，马来西亚1月棕榈油库存降至六个月低点。
据吉隆坡2月10日消息，马来西亚棕榈油局（MPOB）周四公布的数据显示，马来西亚1月棕榈油产量为106万吨，较上个月下滑14.18%。马来西亚截至1月底棕榈油库存为142万吨，较上个月减少12.17%。MPOB在月度报告中称，该国1月棕榈油出口为121万吨，较上个月减少6.23%。
船运调查机构SGS周四表示，马来西亚2月前10天棕榈油出口较上个月增加28.5%，至426,163吨。该机构的预估符合市场之前预期的432,000吨。另一家船运调查机构ITS周四表示，马来西亚2月1-10日期间棕榈油出口料为437,479吨，较上个月增长45.7%。该预估略高于市场之前预期的432,000吨左右水平。
阿根廷政府在最新月度报告中称，阿根廷2010年大豆压榨量同比增加21.6%，至3680万吨，源于2009/10年度作物产量创纪录水平。阿根廷是全球头号豆油和豆粕供应国，在全球大豆出口国中位居第三。
【操作建议】
油脂目前维持高位震荡走势，上方压力较大，建议投资者多单轻仓持有。
孙鹏021-63043962
化工：高开走低，面临调整今日国内股市大盘收出小阳线，盘中波动较大。国内化工期货在资金的流出下高开低走，PTA早盘在短暂冲高后便拉开下跌的步伐，午后虽有小幅反弹，但依旧小幅收跌，持仓减少8千余手，成交量有所放大。LLDPE今日高开后小幅回落，总体维持在红线报收，减仓5千余手，PVC今日承压回落，绿盘报收。
【行业信息】
LLDPE各地市场部分价格略有涨跌，石化调价是主要动因，成交有压力，需求表现依然疲软，商家出货意向比较积极。
PTA现货市场，现货内盘PTA至11800（+200），外盘台产1462（+12），进口成本12126.5元/吨，内外价差-326.5。下游涤丝库存有所增加，终端织造环节恢复缓慢。
PVC市场现货商家陆续到市，经过短暂的观望后，报价积极性有所提升且显坚挺，个别报价试探上涨。需求仍显平淡，成交跟进情况较为迟缓。
【操作建议】
隔夜国际原油小幅回升，但依旧表现为阴线。在经过昨日的拉涨后，今日化工出现调整行情，PTA在刷新高点后一路下跌，持仓也随之减少，或有多头获利回吐，虽然整体而言上涨趋势并未破坏，但高位风险加剧，多单谨慎持有，设5日线严格离场。LLDPE今日价格站上节前下跌幅度的61.8%黄金分割线上方，基本确立价格反转成功，目前天气状况有利需求回暖，低位多单可继续持有，其他则短线参与，设好5日线为离场点。PVC由于需求依旧不佳，在失去LLDPE的带动的情况下回吐昨日部分涨幅，同时上方面临8600点位压力，多单谨慎持有，见好就收。
天胶：日胶休市，沪胶高位盘整【盘面概述】
沪胶主力1105合约收于42685元/吨，跌幅为0.51%，日胶因日本国庆日休市一天。
【行业信息】
1天然橡胶价格创纪录亦促使轮胎制造商提价。法国米其林表示，将上调所有销往欧洲的轮胎价格，调价幅度在4%-7.5%之间。
2、亚洲现货市场，前一个交易日，价格上涨。基本面强劲，泰国部分地区进入越冬期的产量淡季或将提供支撑。越冬期的产量淡季可能为橡胶价格提供支撑，但交易商对价格预测态度谨慎。
【操作建议】
沪胶在缺乏日胶带动下高位盘整，东南亚即将进入停割期，但亚洲现货市场上卖方调价热情并不积极，加上目前胶价隶属高位，风险加大，市场恐行情发生转变，多单可考虑部分逢高离场，同时须关注国家宏观调控的利空影响，低位多单谨慎持有，设5日线离场。
燃油隔夜原油小幅回升，沪油盘中冲破20日均线走高，尾盘站立于其上方，目前资金缓慢流入，外盘原油走势未定，暂时短多操作为宜。
张弛021-63031366
白糖：后期糖市不定因素尚存不宜过分追涨【盘面概述】
今日郑糖主力1109合约开于7531元/吨；最高上探至7570元/吨，最低下探至：7525元/吨，报收于：7548元/吨，上涨：27，涨幅：0.36%，持仓增加：8452手。
【行业信息】
1、日前美国农业部（USDA）再次把国内头号甘蔗糖生产区--佛罗里达州的甘蔗糖产量从先前预期的160万吨下调至150万吨（原糖值）。
2、伴随国内产区的逐渐收榨，虽然目前糖市供给依然紧张，但预计2月下旬开始因节后淡季的来临，食糖销量将出现进一步下降。
3、近期Rabobank在报告中称由于近几个月洪水侵袭范围进一步扩大以及上周飓风对甘蔗生长带来损害，估计下一制糖年澳大利亚原糖产量或仅能达到350万吨的水平；但同时也表示不排除因全球糖市在2011年有增产而导致价格下滑的可能。
4、今日主产区现货报价：柳州：中间商报价7380元/吨,报价较昨日上调10--20元/吨,成交一般；南宁中间商今日报价7350—7380元/吨，报价较昨日有小幅上调，成交一般；贵港中间商今日报价7350元/吨，报价上调20元/吨，成交一般。
【操作建议】
由于市场方面担心全球食糖供不应求，隔夜ICE原糖继续回升，今日郑糖高开主力1109合约于7550元/吨的价位附近上下窄幅震荡，续昨日突破近几个月以来的上方压力位后目前依然保持强势，下周将继续考验于7560处能否企稳。
国内一季度CPI将继续维持在高位，现阶段在通胀、供需等因素的提振下，继续持多单操作思路不变，但不宜过分追涨。当然后期也需关注潜在的利空，包括外盘3月原糖交割期将至所产生的影响、印度增产对其出口量的变化以及二季度开始巴西新榨季对供给的补充情况。
棉花：趋势仍在维持上行多单继续持有【盘面概述】
今日郑棉主力1109合约收盘于33795，最高上探至：34390元/吨，最低下探至：33695元/吨，上涨：145，涨幅：0.43%，持仓增加：4978手。
【行业信息】
1、美国农业部报告对2010/11年度全球棉花供求情况仅做了微小调整。乌兹别克的产量有所下调，同时调减了孟加拉和中国台湾的消费量，但调高了乌兹别克的用量。全球期末库存没有变化，仍为932万吨。
2、因印度农户种植棉花的收益率下滑，估计该国今年棉花产量预估料被下调，其或导致该国政府将棉花出口量限制在550万包之内。
3、从中棉所近期发布的2011年植棉意向报告中获悉：今年全国植棉意向呈现恢复性增长，根据测算意向结果显示植棉面积增4.1％，较2010年植棉面积7454万亩（中棉所数据）增至7761万亩上下。但由于价格不稳定因素尚存，真正恢复植棉信心仍需要政策的支持。
4、棉花撮合市场情况：今日撮合成交总量大幅增加，主力合同MA1105成交在1.6万吨以上，占到当日成交总量的58%；订货量增加，订货量主要集中在MA1105和MA1106两个合同，其他合同订货量均有所减少；MA各月合同均价继续收涨，撮现货差距继续拉大。
5、今日中国棉花价格指数：29308；上涨：469点。
【操作建议】
因全球供应趋紧且基金和棉厂继续追高，隔夜ICE期棉收于150年新高；受外盘收涨提振，今日郑棉高开，主力1109合约再创新高至34390元/吨；近期棉市利多因素居多，一方面，全球棉厂积极采购促使棉价不断上涨另一方面，国内下游棉纺企业也在节后逐渐回暖，报价有进一步提高的趋势；外加对印度产量有望继续下滑、国内干旱未见好转等一系列因素的炒作，使得棉价易涨难跌。目前仍维持上行趋势中，前期多单可继续持有。
强麦：短期涨势或将告一段落近期麦价在旱情题材及资金关注的共同作用下一飞而上，续昨日再次刷性历史高位后开始有回调迹象；今日主力合约量能较之前有明显的下降，虽然国内通胀在短期内难以有所扭转，但后期在天气因素及政策手段方面仍有较大不定因素的存在，短期涨势或将告一段落，建议前期多单暂时获利逢高离场。
邬怡嘉
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