主要观点：

1.        昨日内盘：工业品普涨，农产品普跌。

2.        隔夜外盘：美元指数回抽10日均线，原油、黄金前期下跌至重要支撑位，同时受埃及骚乱刺激，原油大幅反弹3.45%，黄金上涨1.66%。美股大跌。

3.     今日观点：主要商品依然维持多头格局，但需要注意的是，美国股市与商品市场的关联性较强，美股在连续上涨后出现较大调整，需警惕商品市场出现回调的可能性。外盘近期可能有较大波动，建议客户不留隔夜单，以日内操作为主。

当日品种推介：

1.      PTA强势品种，日内依托5日线做多。

2.        黄金反弹的延续性需要观察，重点关注黄金的做空机会。

当日操作策略：

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

财经信息：

1、中央规划未来10年四万亿投水利

2011年中央一号文件《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》昨日全文发布，这是新中国成立62年来中共中央首次系统部署水利改革发展全面工作的决定。

文件提出，加大公共财政对水利的投入。发挥政府在水利建设中的主导作用，将水利作为公共财政投入的重点领域。各级财政水利投入总量和增量要有明显提高。大幅度增加中央和地方财政专项水利资金。从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设。进一步完善水利建设基金政策，延长征收年限，拓宽来源渠道，增加收入规模。加强对水利建设的金融支持，支持农业发展银行积极开展水利建设中长期政策性贷款业务。多渠道筹集资金，力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。 

2010年我国水利投资是2000亿元，高出一倍就是4000亿元，未来10年的水利投资将达到4万亿元。此外，按照目前全国每年土地出让金收益算，10%就是700亿元左右。

评论：对相关上市公司重大利好，对商品市场影响不大。

2、2011年铁矿石谈判开始

基于指数的季度定价模式已经被双方认可，改变定价机制已不被列入2011年实际谈判的主题。但按照目前铁矿石采用的离岸定价方式，在每吨6美元至100美元区间波动的海运费并不计入合同价格之内，对海运费和价格指数信息的操控权则成为新一轮争夺的焦点。

在此次双方澳洲谈判中，矿山公司对于矿石品位每高出一点，对价格的要求就会过高，有的甚至高得离谱，所以这几年钢铁企业宁愿要一些低品位的矿石。

评论：由于目前三大矿山公司基本垄断了世界海运市场的70%左右 ，因而矿业寡头仍具备控制海运费以达到控制铁矿石价格的目的。

低品位矿石运费和冶炼成本比高品位矿石要高很多，因而这也是价格控制的手段。

3、1月下旬部分银行存款增长停滞

1月下旬，一些银行的存款增长几乎停滞。

隔夜拆借利率在一日内涨逾100%

由于存款下降十分明显，加之连续调整准备金等政策的影响，1月20日，个别大行甚至连上缴法定存款准备金的“500亿都凑不齐了”，最终是靠向央行“逆回购”才渡过难关。

评论：当前存款准备金率已达到19%，差别准备金率的实施，也将进一步收紧银根，而商业银行为保证前期投放的连续性，还要继续保持一定的投放速度，不能突然间大举压缩其信贷投放，于是便会产生阶段性的资金紧张，也使得商业银行对存款的渴求增加。短期来看，这对整个证券市场而言利空，但在这一困难时期过去后，信贷的节奏和量都会逐步正常化。

4、埃及28日酝酿大规模游行示威活动。当天凌晨起，首都开罗的互联网服务和手机通信中断。尽管埃及安全部门派出了反恐部队部署在首都多处要害地点维持秩序，但当天的活动还是演变成了暴力冲突，造成数十人受伤，至少1人死亡。

最新消息，埃及总统穆巴拉克28日宣布，从当晚开始在首都开罗等3个主要城市实施宵禁。  并要求现任政府辞职。

评论：短期会推高黄金和原油价格。但我们预计持续时间不会很长，因而只是事件性质的冲击。

5、美国第四季度GDP年率初值为3.2%，快于第三季度的2.6%。同时，第四季度个人消费支出物价指数和核心个人消费支出物价指数均平于预期。尽管第四季度经济增速低于预期，但美国2010年GDP仍增长2.9%，创下2005年来最高增幅。值得欣喜的是，第四季度最终销售增幅创下自1984年第二季度来新高。显示美国消费行业正稳步复苏。

评论：美国经济稳步复苏的趋势不会改变，尤其是消费的好转显示美国除制造业外的其他部门也有好转迹象。但是我们认为低于市场预期的GDP增长将给近期做多欧元提供最好的借口。短期美元或再度下滑，利多商品市场。