| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2011年02月11日 09:20 |
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春节期间的行情总结和节后行情展望
股指：股指日内震荡上行外盘：道指：12239.89+6.74，NASDAQ：2789.07-7.98，S&P500：1320.88-3.69。美股周三涨跌不一，股指高位震荡。尽管多家企业财报利好，但居高不下的失业人数使得经济不容乐观。
A股：上证2818.16+44.10；深证12170.51+362.58；沪深300现指3104.16+63.21。消息面：国务院十条措施保障粮价，促进粮食生产；部分地区成品油批发价上涨，国内油价上调预期增强；多地住房限购细则将出台，房地产进一步承压。
期指：IF1102 3104.6+60.8。成交17.7万手，持仓及日增仓19168+520手。IF1103日增仓明显超过1102，交易重心移至3月合约。
期现价差：
IF1102 IF1103 IF1106 IF1109现指 -0.4 +18.4 +86.8 +135.6操作建议：IF1103与现指价差缩小在20点以内，多单建仓1103。后市看多。
（倍特分析师苏毅荻）
金属：春节前建议，铜持多，铝和锌不持仓，锌和铝不担心踏空节后表现：铜小幅冲高后平稳盘整，锌和铝则回落中期均线盘整，铝补去缺口，锌也回落节前缺口附近寻求支持。金属走势整体符合预期。
后市展望：
上半年现货季节维持金属震荡上扬的预期，外盘金属在现货季节有利，欧美宽松预期不变，金属投资需求和现货供需支持的叠加下，上半年5月前的现货季节，可以继续看上，国内调控政策会造成节奏上的波动，尽量不要采取高位激进追涨的策略，依托上升通道或中期均线支持位，回靠低买的做法，这样可以有效的规避政策干预的风险。
品种选择：
铜还是首选，靠近74000一线，低买比较合适。锌是次选，涨的时候飞叉叉，日内人气较好，但一旦跌起来，每次都是挨打最重的品种，未来在现货季节后期，可以考虑用锌来对冲铜的风险，锌价按照2000点左右的区间波动规律来对待，去年高点一线仍是中期压力区域。
沪铝节奏上，存在缓慢补涨的要求，但从上游到下游，产业链不存在明显的瓶颈，产业链宽平衡的特点，决定了其往往以行情后段补涨的角色出现。沪铝指数上，期价已经突破了06年以来的中期下降压力线，所以依托其考虑中线低买是合适的。
（倍特分析师：魏宏杰）
黄金：节前建议：不持仓或295元/克空单轻仓持有。
节后表现：节后第一交易日沪金6月合约293.9元/克开盘，没有持仓风险，金价走势符合我们预期。
后市展望：目前金价的影响因素缺乏主导性，通胀担忧始终存在，但还未到形成持续增强的势头；朝鲜局势、埃及局势等地缘政治局势也是小范围，亚洲农历新年实货黄金的需求也是短时间，所以黄金阶段性的走势难以形成趋势，更多需求同时关注通胀预期、美元走势以及可能出现的地缘政治局势。技术上，黄金反抽20周均线，受压回落回试节前低点可能较大。沪金短线交易应对调整，不追高买。
钢材：节前建议：不持仓过节。
节后表现：节前最后一日螺纹10月收5124，节后第一日螺纹10月5124平盘开盘，不持仓没有任何损失和风险，符合我们预期。
后市展望：螺纹后市关注三方面因素，一是市场氛围，市场对通胀的担忧加强，通胀已成为市场背景，资金买涨情绪较高。二是铁矿石等原料价格居高成本支撑；市场对建筑钢材需求较为看好。三是今日现货开市，商家普遍不同程度拉涨，现货上涨给螺纹期货主力拉涨信心；需要重点看现货是否持续上涨，给力螺纹期货。后市螺纹期货价格短期预计维护在上升通道中，重心振荡上移。操作上，多头交易思路。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：稳中走强观点：昨天是假日后的第一个工作日，包括北京在内的部分地区成品油批发价开始上涨，涨幅在20-150元每吨左右。春节期间国际油价维持高位，变化率超过调价“红线”。业内人士分析称，随着春节假期过去，近期国内成品油价格上调预期也将随之增强。昨日外盘原油波澜不惊，美国农业部报告利多农产品。总体看，原油短期跌幅有限，后期冲高势头仍然存在，关注国内整体气氛。今日国内石化指数一路走高，短期处于加速上扬态势，并温和放量，预计仍有冲高动力。国内华泰兴燃油报价维持4660/吨。今日国内燃油期货库存增加4500吨至544500吨，库存压力依旧沉重。目前期价稳步上扬，并伴随温和放量增仓，预计短线仍有冲高动能，关注4840附近压力建议：短轻仓持多交易，关注4840附近压力。
TA：维持强势观点: PX价格维持1612美元，PTA成本至9650元左右。现货市场暴涨750元至11800元。PTA工厂负荷维持97.5，聚酯负荷维持83，下游聚酯大盘节后有上涨迹象，接盘情绪高涨。期货库存维持10765张，有效预报0张，近期仓单压力有减小的趋势。上游PX强势震荡，PTA节后暴涨，下游接盘积极。今日期价高开高走，增仓上行，再创历史新高，压制布林上轨，仍位于5日均线上方运行，仍无明显见顶现象，预计仍将维持强势。持仓上看，多空均有增仓迹象。
建议：背靠5日均线轻仓持多。
塑料：增仓突破观点：上游乙烯维持1280美元，塑料成本稳中上行，塑料石化出厂价稳中提升，均价至11200。现货市场平稳。仓单市场大涨，均价至11300。期货库存减少38张至19915张。近期乙烯震荡，成本支撑稳定，石化出厂价格稳中有升。今日期价高开高走，盘中多头资金增仓较多，突破布林中轨压制，目前期现价差开始逐步拉大，目前主力与现货价差在1000左右，关注现货方面反应，持仓上看，主力多头有增仓迹象。
建议：背靠布林中轨谨慎持多，等待现货市场反应。
PVC：大幅走高观点：东北亚乙烯维持1280美元。国内PVC出厂价持稳，均价至8100附近，厂家无封盘情况，且成交商谈有优惠。现货市场平淡。广塑仓单大幅上扬，均价至8150。仓单维持7530张。近日仓单有积压的情况，后期电石供应有放大的趋势，价格也开始回落，春节后消费有逐步复苏的趋势，近期雨雪天气可能造成的货运问题仍可能将对价格继续形成支撑。昨日厂家有略微提价迹象，今日5月合约巨量增仓，年后资金复苏，推动期价上行，触及布林上轨和前期阶段高点。持仓上看，多空均有增仓迹象，空头资金集中度略高建议：轻仓多头持有，关注前期阶段高点附近可适量换手。
（倍特分析师：杨森宇）
天胶节前建议：对1105合约40000以下的多单可轻仓持有过节节后表现：截止2月10日，沪胶期价连续创出新高，符合预期展望：我们对沪胶保持振荡走高的判断，天然橡胶基本面良好，在今年4月份前供求关系偏紧的局面难以根本得到改善，这将成为期价上涨的主要动力。操作上仍需按技术点位入场，可继续采取突破跟进或依托10日均线逢低买入的策略，注意资金管理。
强麦节前建议：预计强麦1109合约振荡走强的可能性较大，但未建议持仓过节。
节后表现：节后第一个交易主力1109合约强劲涨停。
展望：小麦基本面较好，而近期垦区持续的行情已成为各方关注的焦点，亦成为资金炒作的热点。强麦1109合约量价配合较好，上行能量充足，在资金流出前期价期还有上行能量。但需关注的是近日北方小麦垦区降雪对旱情的缓解而导致资金对强麦炒作降温。
（倍特分析师：康黎）
食用油节前建议：持25~30%多头仓位。
节后表现：截止2月10日，三大油脂主力合约均创出新高，符合预期。
展望：我们对食用油继续保持多头观点，因我们认为推动食用油上涨的核心要素是对2011年出现全球大豆供需拐点的预期。具体可参见年报。操作上更应该注意资金管理，食用油每次创新高后都会有震荡出现，操作上克制追涨的行为。
白糖节前建议：持15~20%多头仓位。
节后表现：截止2月10日，主力合约SR1109、SR1201均创出新高，符合预期。
展望：就现阶段而言，我们认为白糖仅有短期的技术强势，而没有所谓的中期或长期判断。技术上的核心要素为：SR1109对应的大三角形突破形态，收盘关键支撑位7521，盘中关键技术支撑位7470。
棉花节前建议：不持仓或维持买远空近的套利仓位。
节后表现：截止2月10日，主力合约CF1109 VS CF1111价差收缩1300点，CF1109 VS CF1201价差收缩2100点。符合预期。
展望：我们认为棉价总体仍为高位强势运行，但明确预期不足，操作上仍为维持套利仓位，价差止赢位：CF1109VSCF1111为3200点；CF1109VSCF1201为4400。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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