主要观点：

1.         昨日内盘：在春节期间外盘的影响下，内盘在农历新年第一天继续跟随外盘波动。

2.         隔夜外盘：。外盘金属价格调整，农产品价格上涨。

3.         今日观点：在央行再度加息防通胀的消息影响下，除了个别商品受气候影响下的利好影响下表现特强外，其他商品涨幅明显不如外盘的春节期间的表现。盘中明显流露出犹豫态势，上攻意愿不强。后期政策面可能有更为严控的手段出现，但大的格局上涨态势没有出现明显的变化。大盘指数下个时间窗口2月28日。

财经信息：

1、国务院常务会议部署进一步促进粮食生产政策措施

国务院总理温家宝９日主持召开国务院常务会议，分析当前粮食生产形势，研究部署进一步促进粮食生产的政策措施。会议决定，在近期已出台扶持政策的基础上，再出台十项措施，进一步加大对粮食生产的扶持力度。

具体措施：

点评：扶持政策分为2个方面：直接补贴和提高粮食收购价。其中直接补贴会降低粮食生产成本，对粮价利空，但补贴力度很小，影响有限。提高粮食收购价对粮价利多，且提高的幅度较大（早籼稻为180/吨），但是一年来的累积涨幅（400元/吨）已经远远超过收购价上涨幅度。综合来看，心理层面的影响大于实质性影响。中央出台扶持政策的目的还是在于权衡农民利益和粮价稳定之间的关系，防止粮价暴涨。不排除游资借机炒作，但追涨需谨慎。

扩大冬小麦抗旱浇水补助范围，补助标准仍为每亩10元。

实施冬小麦返青拔节弱苗施肥补助，每亩补助10元。

中央财政预安排农机购置补贴资金12亿元。

实施病虫专业化统防统治补助。

实施东北水稻育秧大棚补助。中央安排5亿元资金，支持东北三省新建水稻育秧大棚20万栋。

实施西南西北玉米覆膜种植补助，补助面积5000万亩，每亩补助10元。

扩大旱区县级抗旱服务队补助范围。

加大抗旱基础设施建设力度，中央安排资金67亿元。

提高稻谷最低收购价。2011年生产的三等早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别提高到每50公斤102元、107元、128元，比2010年分别提高9元、10元、23元

组织实施全国粮食稳定增产行动。

2、1月CPI拟下周公布 业内预计将再度高企

根据国家统计局此前公告，2月15日左右发布消费价格指数和工业品价格指数。

根据中国农业部发布的“全国农产品批发价格指数”，1月份全国农产品批发价格总指数同比上涨10.0%，环比上涨6.2%；“菜篮子”产品批发价格指数同比上涨9.%，环比上涨7.3%。食品价格在1月份涨幅明显。

业内的主流判断认为今年物价或呈现前高后低走势。

摩根士丹利预计1月CPI为5.2%，PPI为6.2%。

点评：控制通胀已经成为中央经济工作的首要问题，加息和上调准备金将成为常态，对金融市场利空。此状况有望在下半年出现好转。

3、1月汇丰中国服务业PMI降至52 为25个月低位

英国市场调研公司Markit周三公布的数据显示，由于新业务增速放缓，1月汇丰中国服务业PMI下跌至25个月低位52，去年12月该指数为53.1。

Markit表示，该指数仅略微优于全球金融危机期间51.2的历史低位，且远不及57.6的长期均值。

点评：连续的政策调控使实体经济倍感压力，中国官方公布的PMI数据也已经连续2月回落。由于PMI通常领先其它经济指标数月，保增长压力将在下半年有所体现，届时政策调控可能出现松动。

4、北方冬麦区持续干旱  助推小麦涨价预期

北方八省冬小麦受旱9611万亩，占八省冬小麦种植面积的35.1%，占八省耕地面积的21.7%，受旱八省冬小麦面积和产量均占全国的八成以上。详见2月9日晨会。

5、日本消费者信心指数7个月来首次上升

日本内阁府9日公布的消费动向调查结果显示，日本今年1月份消费者信心指数从上月的40.1上升1.0点至41.1，7个月来首次出现环比上升。

点评：印证了对2011年全球经济复苏的判断。