主要观点：

1.        内盘回顾：棉花、白糖、锌出现了抵抗性反弹；豆类午后在马来西亚棕榈油引领下震荡走高；其余品种略有涨跌。

2.        隔夜外盘：美元继续反弹，商品承压吐回电子盘涨幅；金属中铅、锌跌幅较大；原油大涨；棉花涨停。

3.        今日观点：前期关于美元上行的判断逐步得到兑现，商品市场仍处于中期调整过程中。多数品种调整的空间已接近到位，但调整的时间还不充分，需要一个震荡反复，构筑形态的过程。

当日品种推介：

近期以短线操作为主。

当日操作策略：

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

财经信息：

1、央行副行长：紧缩措施旨在抑制价格上涨

中国央行副行长马德伦在周一表示，近期采取的紧缩政策旨在抑制价格上涨以及货币供应过快增长。

马德伦还表示，希望中国的股市能尽早推出允许海外公司在华上市的国际板。

点评：目前国内与国际货币政策不一致，使人民币兑美元出现套利窗口，因此国际资本呈现加速流入中国的迹象。调控方式上，数量化工具依然优于加息，因加息将导致人民币升值压力和热钱加速流入。另外，政府紧缩措施的首要目的是控制通胀。随着农产品价格回落，通胀压力将有所减弱，货币政策或回归适度宽松。

2、利差大幅倒挂央票发行遇阻 加息窗口面临开启

随着央票一、二级市场利差倒挂幅度的不断扩大，需求端的极度萎缩已使央票发行陷入几乎无所作为的困境。

上周，3月、1年、3年央票发行量均不足百亿，而最新公告显示，央行定于30日发行的1年期央票仅为10亿元，为历史地量水平。分析人士指出，这一背景下，央票发行利率上调已是一触即发，再次加息也是渐行渐近。

点评：历史经验显示，几乎每次央票利差大幅拉升后，都会出现央票发行利率的调整。12月加息的可能性较大。

3、40只新建仓基金有望输血千亿

11月份以来，新基金发行迎来一年一度的“热潮”。统计显示，11月以来成立的新基金多达18只，这些新基金发行规模合计610.54亿元，比上月环比上升6倍。

而与往年不同的是，今年年终不仅仅是发行新基金的数量出现井喷，而发行规模扩大甚至提前结束募集的现象也纷纷上演。

目前尚处于3个月建仓期的新基金共计44只，它们的募集规模合计达到了1063.20亿元。与此同时，目前处于认购阶段的新基金共计29只，募资总额将超过400亿元。这些基金可能为股市带来1000亿资金。

点评：1000亿对A股市场来说并不是很大，但目前新基金审批速度加快，可能会有政策风向标的左右，体现高层并不是有意打压股市。

4、欧盟同意在2013年后重组无力偿债国家的债务

知情人士称，法德两国和欧盟的高层官员一致提议，2013年后，将对无力偿债的欧元区国家的债务进行重组，债权人可能将被迫承担部分损失。

这一提议仍需获得其他欧盟国家的支持。

点评：此举对维护欧元区的稳定性有利，但短期可能继续推升偿债能力较差国家的国债利率。

5、高盛：未来五年可能出现欧元解体

全球投行巨头高盛(Goldman Sachs)公司资产管理部门总经理奥尼尔(Jim O'Neill)周一(11月29日)发出警告称，欧元若想继续存在，欧元区必须大刀阔斧展开一致的财政与政治行动；否则的话，未来五年可能出现欧元解体。

点评：目前欧债危机的炒作手法与今年5月希腊债务危机发生时类似，大家那个时候也都提到欧元有可能瓦解等事宜。但事实上，如今欧洲的安全网已经比当时大有进步，7500亿欧元的资金池只用了850亿。欧元区主要经济体的经济形势良好，不存在大规模爆发债务危机的可能性。欧债危机还是炒作因素大于实际影响，只能短期支撑美元走强。

5、中钢协：2010年大中型钢厂利润约800亿元

11月28日，中钢协副会长罗冰生预计2010年全国大中型钢厂可以实现利润约800亿元左右，去年为554亿元。此前业内人士预计全年77户大中型钢铁企业累计可实现利润在1000亿元左右。

今年1-9月大中型钢铁企业销售利润率仍只有2.84%，其中7月利润率最低，降至1.16%；大大低于我国工业行业5%左右的平均水平。而2008年国内大中型钢铁企业销售利润率高达6.8%。

点评：钢企盈利能力差，利润率低体现了钢铁行业依然处于不景气周期，但另一方面也说明钢铁价格有比较明显的成本支撑。