?铜：伦铜库存突破54万吨 铜价继续下挫

经济数据好坏不一，美元走高，铜价进一步下挫。LME三个月铜收盘报每吨6890美元/吨，大跌340美元/吨，电子盘收至6870美元/吨。

隔夜伦铜大幅下挫。沪铜主力合约CU1005早盘大幅低开于57500元/吨，全天维持低位振荡，期间最高至57980元/吨，最低至57050元/吨，全天收报57480元/吨，下跌2060元，成交量517296手，持仓225750手。

美国总统奥巴马发飙国情咨文表示，继续促进就业，增加出口，减少预算开支。言论对美元利空信息均有。一方面，增加出口意味着美元走弱，另一方面，预示开支的减少意味着政府赤字可能会缩减，对美元有支撑。总体而言，其提振经济复苏的方向还是对美元产生了利好。美元当日上涨另一方面是市场对希腊债务问题担忧的升温，当日债券信用违约掉期价格大幅扩大。市场对希腊等国主权信用的担忧成为当日美元上涨的主导因素。

当日公布的经济数据总体上不利铜价。美国上周初请失业金人数为47.0万，12月耐用品订单月率为0.3%，均低于市场预期，对铜价形成明显的压制，但总体而言，美国的经济数据在时好时坏之间同样呈现出震荡走好的趋势。

伦铜库存突破54万吨，延续缓步攀升的势头，但注销仓位持续维持在万吨以上对库存升势有一定的抑制。

总体而言，目前铜价形成较为明显的跌势，投机盘开始出逃进一步打压铜价，预计短期内铜价继续承压。

?数据不佳推动美元 黄金一度击穿1180

受商品市场下跌拖累，沪金28日跳空低开于241.6元/克，一度受美元走高打压探至最低239.6元/克，之后窄幅震荡，收于241.44元/克，大跌3.03元/克，成交量一般，减仓明显。

美国时段，经济数据方面，商务部报告称，12月耐用品订单环比增长0.3%，达1679亿美元。11月耐用品订单数字从上次公布的增长0.2%修正为下滑0.4%。此前市场平均预期美国12月耐用品订单数字将增长1.7%。劳工部报告上周首次申请失业救济人数下降8000人，总数降至47万人，高于市场预期的44.5万人。不佳的数据推升美元，美元上涨了0.36&至78.97，黄金2月合约下跌0.9美元，收于1083.6美元/盎司，跌幅为0.1%，盘中一度击穿1080美元。原油基本平收，收盘报73.64美元/桶，较昨天收盘价仅下跌3美分。受科技板块下滑影响，加之希腊财政部否认将向外国出售250亿欧元债券的消息以及耐用品订单报告等数据逊于市场预期，也使市场情绪受到打击。道指下跌115.70点，收于10,120.46点，跌幅1.13%；工业金属商品延续着昨天的跌势，3月铜合约跌3%。

虽然奥巴马在国情咨文演讲中未过度指责华尔街银行，并提出将在未来5年令出口增长一倍的承诺，使市场理解为将实行弱势美元政策，美元大幅下滑，但在随后公布的重要公司业绩报告不及预期的情况下，股市下挫再燃避险情绪，推动美元继续走高，黄金继续下行。目前美黄金主力合约已从2月换月为4月。目前在欧洲主权债务问题进展缓慢，中国信贷收紧以及美国对金融业加强监管等背景下，避险情绪主导市场，美元持续走高，股市、基本金属大幅回调，黄金作为风险资产或将延续调整，操作上前期空单继续持有。

?沪胶一度跌破23000 多空分歧加大

28日，天胶期货再度下行。近期市场经济面氛围整体偏空，美元指数上涨，原油继续走弱，国内市场受流动性紧缩笼罩。沪胶早盘小幅低开后震荡下行，盘中一度跌破23000元一线，随后在做多资金的支撑下跌幅有所收窄，收于60日均线之上。截止收盘，沪胶主力合约1005收于23165元，下跌790元或3.30%，成交1286068手。

27日，备受市场关注的美联储议息会议决定，将0-0.25％的联邦基金利率水平“继续延长一段时间”，以推动经济复苏，促进创造就业。这一决定虽在市场预期之内，但值得注意的是，本次美联储对经济的描述措辞有所改变，其表示，“经济复苏在一段时间以内有可能保持温和”，此前措辞一直为“经济很有可能在一段时间以内仍旧保持疲软”，另外美联储还声明将如期结束MBS购买计划。受此提振，美元继续走高，原油承压下挫。

流动性方面，风声四起，市场再传央行已首次对国内数家商业银行实施差别存款准备金率，即对于“房贷猛”的几家银行，其存款准备金率较央行实际规定的要高出0.5个百分点，且该传闻也已被证实。对此，沪深股市作出迅速反应，跌破了3000点重要关口。然而，3000大关是关键点位，在此势必会有激烈的争夺。若能企稳反弹，届时市场人气将有所缓和，对基于相同触发调整因素的天胶也具有重要的影响作用。

?豆类市场全线收低，外盘下跌拖累走势

受南美利空作物预期打压，周三CBOT大豆期货市场收低，期价跌至去年10月份以来的最低水平。3月大豆开盘940美分，高点942.5美分，低点928.5美分，收盘929美分，下跌18.5美分；5月大豆收盘938.5美分，下跌18.5美分。由于预期巴西、阿根廷大豆产量巨大将为国际市场提供充足供应，同时本周末的大范围分散降雨及下周初的强降水将结束阿根廷短期干旱状况，大豆盘面承压走低。此外，周边谷物、原油及贵金属期货表现不佳也对大豆市场形成压制，美元走强对整体商品市场影响利空。

今日豆类市场全线收低，隔夜外盘下跌打压国内市场走势。目前在南美大豆丰产压力下，美豆跌势不止，而国内市场在资金推动下出现整理走势。不过，目前整体金融环境利空，加之美豆下跌走势未见企稳，国内市场资金推涨意愿将受到影响。豆粕及豆油市场保持空头思路，大豆价格再度下跌至3900以下，低于期货仓单成本，大豆市场投资价值显现。。虽然低价进口大豆冲击国内市场，但国家的大豆收购政策仍将支撑连豆市场走势，回调走势提供买入机会，可以逐步建立多单。

从技术上看，A1009合约下方支撑位3823；M1009合约下方支撑位2790；Y1009合约在7270技术位继续受到支撑作用。

?玉米市场继续下挫，近期表现十分疲软

受利空供应预期及季节性压力影响，周三CBOT玉米期货市场收低。3月玉米开盘360.5美分，高点361.75美分，低点358.25美分，收盘358.25美分，下跌4美分；5月玉米收盘369.25美分，下跌4美分。目前3月玉米合约位于去年10月初以来的最低水平，并创出新低。近期美玉米市场一直呈渐进式下跌。交易商们都在等待奥巴马总统发表的国情咨文讲话。近期总统提出的银行业改革计划，令部分交易商担心，此举可能限制商品市场投机。

今日大连玉米市场继续下挫，主力合约持仓量及成交量均有所上升。玉米市场近期表现十分疲软，现货市场价格松动加重市场看空氛围。不过，近月合约表现较为坚挺，9月与5月价差继续缩小。临近春节，农民售粮数量趋于减少，收购市场趋于冷清，如果此时加工企业再度提价，恐怕也难以刺激农民的卖粮热情，反而激发更重的惜售心理。另外，近期加工企业利润已经有所下降，企业继续提价意愿不强。节前玉米市场可能在平淡中收场，供给压力向后期转移。玉米市场在缺乏资金关注的情况下，走势跟随周边市场摆动，难有突出表现。

从技术上看，C1009合约跌破前期低点支撑，关注1840能够提供有效支撑。

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