大豆：豆类市场全线收低，外盘下跌拖累走势

受南美利空作物预期打压，周三CBOT大豆期货市场收低，期价跌至去年10月份以来的最低水平。3月大豆开盘940美分，高点942.5美分，低点928.5美分，收盘929美分，下跌18.5美分；5月大豆收盘938.5美分，下跌18.5美分。由于预期巴西、阿根廷大豆产量巨大将为国际市场提供充足供应，同时本周末的大范围分散降雨及下周初的强降水将结束阿根廷短期干旱状况，大豆盘面承压走低。此外，周边谷物、原油及贵金属期货表现不佳也对大豆市场形成压制，美元走强对整体商品市场影响利空。

今日豆类市场全线收低，隔夜外盘下跌打压国内市场走势。目前在南美大豆丰产压力下，美豆跌势不止，而国内市场在资金推动下出现整理走势。不过，目前整体金融环境利空，加之美豆下跌走势未见企稳，国内市场资金推涨意愿将受到影响。豆粕及豆油市场保持空头思路，大豆价格再度下跌至3900以下，低于期货仓单成本，大豆市场投资价值显现。。虽然低价进口大豆冲击国内市场，但国家的大豆收购政策仍将支撑连豆市场走势，回调走势提供买入机会，可以逐步建立多单。

从技术上看，A1009合约下方支撑位3823；M1009合约下方支撑位2790；Y1009合约在7270技术位继续受到支撑作用。

玉米：玉米市场继续下挫，近期表现十分疲软

受利空供应预期及季节性压力影响，周三CBOT玉米期货市场收低。3月玉米开盘360.5美分，高点361.75美分，低点358.25美分，收盘358.25美分，下跌4美分；5月玉米收盘369.25美分，下跌4美分。目前3月玉米合约位于去年10月初以来的最低水平，并创出新低。近期美玉米市场一直呈渐进式下跌。交易商们都在等待奥巴马总统发表的国情咨文讲话。近期总统提出的银行业改革计划，令部分交易商担心，此举可能限制商品市场投机。

今日大连玉米市场继续下挫，主力合约持仓量及成交量均有所上升。玉米市场近期表现十分疲软，现货市场价格松动加重市场看空氛围。不过，近月合约表现较为坚挺，9月与5月价差继续缩小。临近春节，农民售粮数量趋于减少，收购市场趋于冷清，如果此时加工企业再度提价，恐怕也难以刺激农民的卖粮热情，反而激发更重的惜售心理。另外，近期加工企业利润已经有所下降，企业继续提价意愿不强。节前玉米市场可能在平淡中收场，供给压力向后期转移。玉米市场在缺乏资金关注的情况下，走势跟随周边市场摆动，难有突出表现。

从技术上看，C1009合约跌破前期低点支撑，关注1840能够提供有效支撑。

新湖期货研究所  吴秋娟

棉花：低开小跌，持仓再减

期货市场：今日棉一1009合约受昨日美国商品市场巨跌影响，以15815继续低开，全天呈在窄幅震荡走势，早盘时一度拉至15750，午后有所上涨，最高为15950，最终收于15905。成交有所扩大，持仓继续减少。

现货市场：1月27日，进口棉中国主港报价涨跌互现，其中西非棉下跌0.4美分，中亚棉上涨0.2-0.37美分。据了解，棉价持续下跌刺激中国纺织厂在春节之前积极备货，为棉价提供了有力支撑。不过，目前金融市场的不确定性有可能再次给棉市带来负面影响，外棉价格调整步伐可能尚未结束。

国际期市：27日，美联储决定维持美国目前的低利率水平，提振美元，包括金属，能源，农产品等基本所有的大宗商品全线下挫为期棉带来利空，ICE期棉再度承压回落，盘终中幅下跌。27日ICE期棉早盘高位运行，但受外围压力缓慢回落，3月合约最低跌破前日的低位69.38美分，并探及69.03美分，逼近69美分整数关口，但投机卖盘减弱力量，同时贸易买盘积极介入，ICE期棉3月合约被迅速拉回，但外围弱势不改，3月合约再度被打压探底，尾盘小幅回升，中副下跌收盘。

新湖点评：受昨日美棉下跌影响郑棉继续低开，郑棉继续下跌，但国内市场已经见底，加上现货的支撑，下跌空间已经不大。但美棉的下跌通道已经打开，受此影响，相当长一段时间郑棉将在低位徘徊，不排除进一步试探地点。

新湖期货研究所  王加加

LLDPE:连塑低位十字星  试探做多

大连塑料（LLDPE）周四低位十字星。主力合约1005开在11445元/吨，最高点11520，最低点11330，盘终收在11450元/吨，较上一日结算价下跌240元/吨。成交量较上一交易日减少5万手至34万手左右；持仓量较上一交易日减少1988手至77622手。

今日需要关注的信息如下：第一，美联储在周三公布的议息会纪要上，FOMC对继续维持现行利率达成一致，将停止购买MBS计划，与商业银行的美元互换协议也将在2月底结束，对经济前景做出了偏乐观的判断。这个声明的要点对于舒缓目前预期FRB加息的预期起到了压制作用，有利于道指和商品市场的企稳；第二，EIA在周三的能源报告上，除了原油库存稍好于预期，汽油和馏分油库存都略差，总体上对原油偏空，但是从最新的CFTC持仓看，截止1月22日原油非商业净多头依然在1.3万张左右，原油下跌空间很小，近期可能会企稳；第三，美国总统奥巴马今天做的国情咨文，强调了今年工作的重点为“提振就业”，打算对银行业收费弥补国库，对此前的加强对银行监管的表态做了一定的淡化。咨文整体对经济维持谨慎乐观态度，并且了暗示“稳定美元”的态度，总的来看对道指是利好的，对商品时利于稳定的。现货市场方面，石化厂家的挂牌价和现货均价继续下行，由于原油接连下跌，贸易商对此感到恐慌，出货积极进一步压制了市场气氛，成交平淡。目前按石脑油价格估算LLDPE成本在10300元/吨左右，生产利润依然丰厚，贸易商利润一般。石化出厂价和市场均价的价差开始转正。经过连续下跌期价回归理性，前期风险得到了有效释放。

连塑今天走出十字星，从K线组合上看，存在企稳的可能性。今天天成交量较前一日减少5%，而持仓量较前一交易日减少2%左右。成交类别上看，今天空开、空平、多平都比较显著，分别占总成交量的19.2%。

操作上，L1005的前期空单减持，可以在11500元/吨附近试探做多，暂时不要过高追多，毕竟连续下跌，市场疲软，多头能不能快速集结还不好确定。注意控制仓位比例，不要超过25%。

新湖期货研究所  朱斌