基金周刊

政策靴子落地基金谨慎“探路”

　　在股指期货即将推出之际，关于公募基金参与股指期货的细节终于明确。本周一（15日），中国证监会发布了《证券投资基金投资股指期货指引》（征求意见稿）（以下简称指引），明确规定基金投资股指期货，应当根据风险管理的原则，以套期保值为目的，股票型基金、混合型基金及保本基金可以投资于股指期货；但债券型基金、货币市场基金不得投资于股指期货，并且从五个方面对投资比例进行严格限制。这意味着基金投资期指将有据可依。
股指期货开闸在即，但基金公司要真正参与还面临着不少问题。技术上的难度，严格的参与程序，监管层“谨慎再谨慎”的的要求令基金公司纷纷畏难不前。再加上目前机构参与期指的相关政策与细则尚未明确，基金普遍表示初期将以观望和谨慎“探路”为主。
[全文]

	市场聚焦	债基货基被拒之门外五大铁律严格限制投资比例

	投基策略	政策渐趋明朗基金捕捉“两会后”投资机会

	行业动向	09新基规模缩水千亿聚焦基金公司新基金缩水榜

	精英人物	华安基金固定收益部总经理黄勤

市
场
聚
焦


债基货基被拒之门外五大铁律严格限制投资比例
根据《指引》，基金投资股指期货在投资策略上以套期保值为主，股票型基金、混合型基金及保本基金可以投资于股指期货，但债券型基金、货币市场基金不得投资。其中保本基金可以在确保保本策略的前提下适量进行以追求收益为目的的投资，创新产品等特殊基金品种根据产品设计确定。同时，《指引》从五个方面对投资比例进行严格限制……[详细]

证监会发文就基金投资股指期货征求意见

征求意见稿公布基金投资股指期货规则初步确定

基金投股指期货债基货基无缘十大铁律须遵守

基金谓股指期货套保作用有限至多覆盖20%资产

“政策靴子”落地期指或引发基金业格局生变

基金投资股指限制较严持仓限制不能完全套保

老期货支招基金警惕套保两大误区

基金参与期指运作可规避风险提高投资效率

基金：期指投资比例规定可满足套保需求


股指期货暂难"撬动"参与热情基金畏难谨慎观望
虽然已经明确了公募基金的参与程序、比例限制，但基金公司要真正步入股指期货大门还有很多工作要做。技术上的难度也是公募基金面临的一个隐形门槛。由于投资被限定在套期保值的范畴，公募基金主要能做的就是利用股指期货这一工具控制风险和锁定收益。业内人士表示，在这个过程中，基金产品的持仓结构与股指期货的相关性，需要做大量模拟和实证的测算，来论证产品的投资决策，这对数量化的要求特别高。[详细]

态度谨慎基金静待投资股指期货细则出台

期指新指引“紧箍咒”有点紧公募有些畏难

卖空头寸压缩至20% 基金或畏难股指期货

投资期指基金修改合同琐事多监管层谨慎引导

期指暂难"撬动"基金参与热情尽量不做"出头鸟"

股指期货开闸在即公募基金“集体旁观”

皮海洲：基金经理为何冷对期指交易

策
略
报
告

政策渐趋明朗基金捕捉“两会后”投资机会

　　本周证监会发布了关于基金投资股指期货的征求意见稿，另外融资融券6家试点名单也在本周基本敲定，股指期货与融资融券推出的步伐加快。而“两会”及上周公布的宏观数据仍备受基金关注，“两会后”的行情将如何演绎？投资机会有多大？CPI超预期对市场影响几何？多家基金对此发表观点……[更多]

基金看数据

· [基金看数据]金元比联解读1-2月份宏观经济数据

· 诺安基金：通胀压力继续存在政策调控难言放松

· 长信基金安昀：通胀升速偏快紧缩力度不减

· 招商基金陈玉辉:CPI和PPI数据对市场影响偏中性

· 申万巴黎基金：调控已成定局政府降温正在加速

· 国金证券：非公募集合理财行业周报（3.1～3.5）

基金视点

· 招商基金:向下空间有限四大主线把握结构性机会

· [基金]景顺长城:A股难现方向性选择加大个股发掘

· 大成:融资融券及股指期货推出初期较难撬动金融股

· [基金看两会]博时基金:两会政策明朗助推风格转换

· 长信基金:医药行业不断向好业绩支撑下不断上涨

基金视点

· 大成基金:调控政策利剑悬头地产股宜趁反弹减持

· 益民基金:股指期货的推出有望刺激股指上涨

· 李小天:三招教你活用分级基金实现收益“升级”

· 大成基金:"两会"基调合预期政策执行效果是关键

· 友邦华泰研究员吴建江谈钢铁行业和TMT行业

行
业
动
向

09新基规模缩水近千亿份易方达成缩水冠军

　　 2009年国内基金行业59家基金公司发行的122只新基金，募集总规模为3913.99亿份，到2009年底新基金规模仅有2938.30亿份，"缩水"了近千亿份。这122只新基金成立时资产净值规模为3913.99亿元，到2009年底资产净值为3210.33亿元，缩水约700亿元。大部分公司的新基金规模出现下降。 [详细]

2009年基金公司新基金规模统计专题报告

　　 2009年是基金业大发展的一年，据深圳证券信息公司（全景网）数据维护部提供的数据统计，2009年1月1日至12月31日期间公告成立的基金共有122只。通过数据统计分析，全景基金频道编辑作出本项专题报告，报告分为两部分，第一部分为2009新基金成立规模统计，第二部分为2009基金公司新基金缩水程度排行榜。[详细]

专题：2009年基金公司新基金规模统计

2009基金公司新基金缩水程度排行榜

2009新基金缩水榜七家公司“秀出风采”

2010年2月份基金品牌媒体曝光度观察报告

获得2月份美誉度（网编评分）榜单前十位依次是：易方达基金、博时基金、工银瑞信、兴业全球、南方基金、华夏基金、华宝兴业、国投瑞银、上投摩根、银华基金。
获“近三月曝光度（财经搜索）榜单” 前十位的依次是：易方达基金、华夏基金、上投摩根、南方基金、博时基金、工银瑞信、大成基金、交银施罗德、泰达荷银、国投瑞银。

精
英
人
物

华安基金黄勤 :

高通胀预期能否成真

　　去年初，曾有一位经济学家来公司路演，说根据模型推断货币供应量应该在10个月内传递到消费品价格层面，因此2010年通胀会很高。但一年多过去了，他的预言并未成为现实。倘若货币供应量增加但居民支出意愿减弱，导致货币流通速度下降则货币流量增长可能并不大，从而短期内不会导致通胀出现。忽视货币流通速度的变化，正是预计通胀会快速出现观点失败的原因。

摩根大通龚方雄 :

今年宏观面存不确定性股市到3600点

　　如果只看盈利的话，即使市场估值水平不上升，资本市场也会有20-25%的上升空间，即3600点。倘若宏观的不确定因素下降，那股市有可能达到4000点。对于市场而言，龚方雄认为今年将是“前低后高”，一系列宏观经济不确定因素到下半年将会好转很多，宏观不确定性的势头在朝着逐渐明朗化的方向发展。龚方雄还表示，原本预测会推出房地产打压措施，但并未有出台，宏观调控的调子也没有变。

汇添富基金王栩 :

关注投资理念掌控投资过程

　　《汉书·礼乐志》中写道："临渊羡鱼，不如退而结网。"面对捉摸不透的市场，投资者与其为短期的得失或悲或喜，不如认真思考一下自己的投资理念和投资过程，这也是投资者真正能够掌控的。长期投资成功与否，很大程度上取决于投资过程的把握。要成功做到这一点需要解决好两方面的问题，一是选择优秀的公司作为投资标的，一是选择合适的价格买入。

交银施罗德莫泰山 :

关于如何提高居民财产性收入的一点思考

　　首先，增加居民财产性收入要和加快转变我国经济增长模式齐头并进，否则事倍功半。在现有的经济增长模式下，如果没有经济增长模式的转变，没有放宽民营准入的改革，由此带来的相关金融结构的调整，提高居民财产性收入的空间可能也受限。同时，讨论提高居民财产性收入，不得不涉及资产管理行业。对于各类专业财富管理机构，国家似乎应该多一些扶持，使其激励约束适当、精英辈出、生机勃勃。

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