主要观点：
    目前，美国经济呈现胶着状态，欧元区经济取得可喜增长但谨防昙花一现，中国经济在主动调控下回落明显。
    主要经济指标表明美国经济呈胶着状态。特别是近期不利的经济数据加剧了这样的担心，但我们认为再次推出扶持经济复苏措施的可能性不大。虽然短期内经济持续上升的动力衰竭，但经济并不如人们所想象的那么悲观。预期这种胶着状态还会持续一段时间，但不会推出刺激经济的更多措施。
    欧洲经济在取得可喜的复苏后有可能放缓。欧元区经济信心受到明显提振，经济景气指数、服务业信心指数和消费者信心指数比上月都有较大幅度的上升，但是复苏的程度在放缓，谨防激进的消减赤字计划影响经济的持续复苏。
    中国经济增速继续回落，通胀压力有望逐步缓解。经济领先指标预示了经济增速在未来将进一步下滑，通胀压力有望逐步缓解。预期在短期内不会有更严厉的调控措施，经济结构转型的要求也不允许重新刺激经济的老路，短期内在公开市场上通过灵活的手顿来调整货币供应状况，实现对经济的微调。
    虽然短期内货币市场利率大幅上升，但中期看资金面仍然宽松
    预期M2在回落至长期均值附近后会保持稳定，而M1受到经济整体活动水平下降的影响，将仍然延续目前的高位回落态势。预计近几个月公开市场上货币回笼与投放会保持均衡，虽然货币市场上短期利率上升明显，但资金面仍然宽松。
    A股估值分化严重，中小板与上交所上市公司的平均市盈率之比处历史高位
    中小板与上交所上市公司的平均市盈率之比为2.77，处于历史高位，主导市场的大盘股上证180指数则接近历史最低水平，中小盘股与大盘股的估值水平分化严重，长期来看大盘股的投资价值明显。
    上期量化基金组合跑赢中证基金指数
    在2010年8月1日至8月31日，上证指数取得0.05 %的月收益，基金组合取得了6.64%的月收益，中证基金指数取得了3.96%的月收益。
    在经济较快增长高通胀情景下加大对股票的配置
    在经济较快增长高通胀、适度增长适度通胀、较低增长适度通胀 三种情景中，我们倾向于经济较快增长高通胀情景发生的可能性最大，也建议投资者关注在该种情景下的基金组合配置。
?  对于激进型投资者，配置42.30%的股票型基金；35.17%的激进配置型基金；22.53%标准配置型基金。
?  对于稳健型投资者，配置38.50%的股票型基金；20.27%的基金配置型基金；20.44%的标准配置型基金；20.79%的债券型基金。
?  对于保守型投资者，配置18.48%的股票型基金；10.20%的激进配置型基金；25.73%的标准配置型基金；30.15%的债券型基金；15.44%的货币型基金。
    投资者也可根据自己的判断，选择在其他两种情景下的基金组合。
    可重点考虑的基金
    参考上海证券基金评价系统的3年评级，并对基金进行历史收益与风险，资产配臵等方面的深入研究后，在基金组合中重点考虑下面5只基金：股票型基金推荐银华富裕主题；激进配臵型基金推荐大摩资源优选混合和中银中国精选；标准配臵型基金推荐嘉实增长；债券型基金推荐大成债券A/B。

(详细内容请见附件)