主要观点：
    上海证券基金评价方法着重考核基金的风险管理能力、证券选择能力和时机选择能力，强调能力驱动的业绩，因为只有能力驱动的业绩才是可持续的和稳定的。本报告对比经上海证券基金评价方法遴选出的高星级基金（五星、四星）与低星级基金（三星、二星、一星）的长期表现。
    本报告同样从固定型组合和动态型组合两个角度来进行分析。固定型是指随着评级的变化不调整组合，动态型是指根据每个季度的评级结果调整组合，调入升级的基金、调出降级的基金。从这两个角度来跟踪基金在2007年7月—2010年6月3年中的表现。
    研究发现，在长期内，高星级基金组能显著地超越低星级基金组，五星基金组的表现尤为突出。
    固定型高星级基金业绩能够在一定程度上超越低星级基金。在2007年7月1日至2010年6月30日间，低星级基金的累积收益率为-3.95 %，高星级基金的累积收益率为2.95%，而高星级基金中五星基金累积收益率也仅为2.07%。
    动态型高星级基金在长期内显著地超越了低星级基金，五星基金表现尤为突出。在2007年7月1日至2010年6月30日间，股票型基金中低星级基金的累积收益率为-27.81%，高星级基金累积收益率为-21.23%，高星级基金中五星基金累积收益率为-5.79%；混合型基金中低星级基金的累积收益为-22.15%，高星级基金的累积收益为-16.92%，而高星级基金中五星级基金累积收益率为11.69%，五星基金显著超越了低星级基金近34个百分点，而且取得了正回报。

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