一周资本市场回顾

　　A股市场：沪深整体上扬，成交量回暖。猴年开盘第一周，沪深股市整体上扬，但上涨态势中仍存小幅震荡调整。全周来看，上证综指涨3.49%，沪深300涨2.96%，中小板指涨4.93%、创业板指涨5.44%。行业表现上，建材（8.84%）、电子元器件（8.81%）、计算机（8.72%）等涨幅居前，银行（0.65%）、餐饮旅游（2.00%）、食品饮料（2.10%）等涨幅略为靠后。

　　国内债市：资金面宽松持续，债市小幅微跌。央行通过公开市场操作及流动性工具维稳资金面的能力和意愿均较强，货币资金整体宽松。从债券一级市场看，由于金融数据超预期，机构对长债较为谨慎，后MLF询量利率下调，市场看涨情绪回暖。从债券二级市场看，债市小幅微跌，可转债受益股市回暖大涨。全周中债总净价指数跌0.13%，中证转债涨3.40%。

　　海外市场：全球市场普遍反弹，发达和新兴市场股市回升。受周二和周三大涨带动，美股主要股指录得今年以来最佳周度表现。纳斯达克100涨3.61%，标普500涨2.84%、道琼斯工业指数跌2.62%。黄金先跌后涨，油价底部震荡。过去两周国际金价急速上涨，目前已站稳1200美元的心理关口，并重新回到2015年的同期水平。

　　一周基金表现回顾

　　股混基金业绩：普通股基平均收益为4.78%，指数股基平均收益为3.94%。偏股型平均收益为4.99%，偏债型产品平均收益为0.60%，灵活配置型平均收益为2.38%，平衡型平均收益为3.60%。

　　固定收益基金：纯债基金平均收益为0.29%，一级债基平均收益为0.35%，二级债基平均收益为0.94%，指数债基平均收益为0.57%。货币基金七日年化收益率均值为2.70%。

　　商品及对冲基金:节后第一周，商品基金平均上涨4.77%，以绝对收益为投资目标的股票多空类产品平均收益为0.25%，

　　QDII基金: QDII基金整体上涨，平均收益为1.19%。从具体品种来看，互联网和黄金类QDII表现较好，油气QDII表现一般。

　　未来基金投资策略

　　股混基金投资方面，短期看，我们持续关注的对市场影响较大的流动性、汇率以及市场情绪都在发生积极的转变，而且短期并无明显风险点担忧，因此短期对市场看法偏向乐观。从中长期看，1月显示的货币超发和通胀回升使得市场对整个经济转向滞涨的担忧加剧，将成为制约股市和债市的长期因素。不过对于滞胀的担忧是偏长期的，并且市场还在等待经济数据和通胀数据的进一步验证情况，短期对市场的影响并不大。长期来看，维持对A股当前处在底部区域的判断，维持可以分批介入布局的看法，尤其是长期定投的投资者。股混基金的选择上，依然建议均衡风格配置，除了前期我们持续建议的行业前景较好的互联网+、新能源、环保、高端制造、国防军工等成长风格基金，强调投资者关注周期风格基金，当前大宗商品价格底部反弹叠加国内供给侧改革，使得有色、煤炭、钢铁等持续低迷的行业有一定投资机会。

　　固定收益基金投资方面，维持对当前债券市场已经处于高位，未来大概率处于震荡格局的判断，建议投资者谨慎参与。在债券基金的选择上，建议关注运作稳健的纯债型产品，一类是利率债配置比例较高的产品，另一类是在信用风险频发情况下以高等级信用债为主要配置的基金，此外若A股企稳反弹，可转债基金和二级债基会是不错的选择。

　　QDII及商品基金等投资方面，建议关注黄金QDII波段机会和大宗商品类QDII长期布局机会。当前全球局势尚存不稳定因素，避险情绪仍将主导黄金市场，但短期需警惕多头获利了结带来金价调整和美元的走强中长期压制黄金表现，总体看2016年黄金类产品或存在波段性机会。油气能源等大宗商品主题基金方面，从美元趋势性升值及原油供需失衡矛盾的角度出发，油价是否筑底成功难以定论，但长期看处在底部区域的概率较高，因此建议长期投资者左侧分批建仓。

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