一、综述

　　据众禄研究中心统计，本期（20160205—20160218）主动股票型基金产品净值平均上涨3.43%，指数型基金产品净值平均上涨2.90%，混合型基金产品净值平均上涨2.32%，债券型基金产品净值平均上涨0.44%，保本型基金产品净值平均上涨0.32%，短期理财型基金产品净值平均上涨0.09%，货币型基金产品净值平均上涨0.10%，QDII基金产品净值平均上涨0.12%。

　　整体来看，本期A股继续延续了年前的反弹。受外围市场春节期间大幅下跌影响，A股周一大幅低开，但仍能从低位震荡上行，外围市场亦逐渐走好，在此背景下，投资者信心得到较大提振，而A股经过1月的大幅下跌后，投资价值逐渐显现，加之临近的两会带来的利好预期，反弹行情随即展开，主要指数再次成功站上20日均线。指数方面，上证综指上涨2.94%，中小板指数上涨3.13%，创业板指数上涨3.02%。申万28个行业全线上涨，其中建筑材料、电子涨幅靠前，食品饮料、非银金融涨幅靠后。

　　债券市场上，货币政策仍维持宽松态势。期间每个工作日央行都通过逆回购向市场投放流动性，其中逆回购投放总量为4000亿，不过由于节前逆回购力度较大，期间到期的逆回购数量亦达到5550亿，最终净回收1550亿，逆回购利率则仍维持在先前水平。银行1日和7日质押式回购利率呈现震荡态势，除除夕前一日外，波动幅度均较小，截至18日二者都较前一期末有所下降。指数方面，中证企业债上涨0.26%，中证国债上涨0.18%，中证转债上涨4.14%，中证全债上涨0.19%，中证金融债上涨0.14%。

　　海外市场原油价格受供应过剩、减产协议的影响在大幅下跌后有所反弹，不过整体来看，原油价格仍下跌，黄金则在避险情绪的推升下连续走高后小幅回调。此外，海外市场股指呈现了先大幅下跌后快速反弹的V型走势。总的来看，油气概念基金拖累了QDII基金整体表现。指数方面，纳斯达克指数下跌0.49%，道琼斯工业指数下跌0.02%，香港恒生指数上涨0.94%。

　　二、各类基金收益

　　本期（20160205—20160218）主动偏股型基金产品净值平均上涨2.41%，94.27%的主动偏股型基金取得了正的收益，首尾相差约12.58个百分点。具体来看，涨幅靠前的基金的股票配置比较普遍较高，如涨幅居于前列的前海开源优势蓝筹股票C（001638）、华商未来主题混合（000800）、华商主题精选混合（630011）年报显示其股票资产占基金总资产的比例均在87%以上，而近期这三只基金的波动幅度也表明了其仓位仍较高。

　　纳入统计的指数型基金共449只，仅4只指数型基金净值出现下跌。本期跟踪国防军工、煤炭的指数型基金表现明显靠前，鹏华国防（160630）、富国中证煤炭指数分级（161032）分别上涨7.50%、4.91%；而跟踪白酒、证券的指数型基金表现明显靠后。国防军工个股受朝鲜半岛局势影响在本期涨幅较大，煤炭个股则仍是受供给侧改革带来的利好预期影响有不错涨幅，白酒中的主要个股在一月跌幅相对较小，近期反弹中涨幅亦较小，不同行业个股的表现间接影响到了相关基金表现。

　　债券型基金整体表现相对前期较好，约1.97%的债券型基金净值下跌，首尾相差约5.1个百分点。本期股指走好下混合二级债基和可转债基金净值的上涨带动了债券型基金整体收益。分类来看，混合二级债基和可转债基金净值分别上涨0.63%、2.55%，纯债基金和一级债基净值分别上涨0.23%、0.32%，其中净值涨幅最大的天冶可转债增强债券A（000080）净值上涨4.72%。

　　QDII基金净值涨跌出现较大分化，净值上涨的QDII基金占比约55.22%。本期黄金在避险情绪推升下涨幅较大，概念QDII基金涨幅亦明显靠前，而油气概念QDII基金在原油价格下跌的拖累下表现较差。其中黄金概念QDII基金中的诺安全球黄金（320013）净值上涨4.23%。

　　截至2016年2月18日，短期理财基金和货币市场基金7日年化收益率分别为2.83%、2.65%，二者均较上一期有所下降。

　　三、基金投资策略

　　偏股型基金：股指中短期指标有好转迹象，短期市场大概率上将延续反弹形态，投资者可以定投方式参与偏股型基金投资，新股基金和固定收益类产品亦值得关注。可以关注华安逆向策略混合（040035）、申万量化小盘（163110）、华泰柏瑞价值（460005）。

　　债券型基金：当前市场流动性保持宽裕，市场资金利率继续处于下行通道中，且未来货币政策宽松预期仍存，充足的市场流动性有助于债券市场慢牛格局延续，债券基金配置价值依然存在。基金产品方面，可关注华商收益增强B（630103）、工银添颐B（485014）、宝盈增强收益C（213917）、长城积极增利（200013）、广发纯债（270048）。

　　QDII基金：近期外围股市普遍下挫，部分国家股票市场已步入熊市，且全球性金融市场动荡态势或将延续，QDII基金产品遭遇整体业绩下滑压力在上升，不过由于全球性避险情绪升温，黄金主题类基金值得关注，与美股相关的QDII基金短期内仍可以持有。可关注鹏华全球高收益债（000290）、广发亚太中高收益（000274）。

　　货币基金及短期理财：经济增长减速增强了货币政策宽松预期，流动性维持宽裕格局可期，势必会增加货币基金收益下行压力，但投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。