【编者按】近来，基金公司股权变更潮再度来袭，有媒体曝出上海电气集团欲转让华安基金20%股权，这个消息一出，立马成了基金圈的新话题。华安基金规模稳居前十，公司盈利被看好，可是为何持有20%股权的上海电气想要甩手抛出呢？是上海电气缺钱，还是华安基金不赚钱？该事件身后是否有大背景？跟国资改革相关新闻有关系么？ 《交易日》之《基金直击》特邀嘉宾为您详细报道解读。（点击进入视频报道）
主持人：好，欢迎收看我们今天的基金直击环节。近来，基金公司股权变更潮再度来袭，有媒体曝出上海电气集团欲转让华安基金20%股权，这个消息一出，立马成了基金圈的新话题。华安基金规模稳居前十，公司盈利被看好，可是为何持有20%股权的上海电气想要甩手抛出呢？今天我们就来好好地讨论一下这个话题，看看背后深层次的原因，有请利娜来介绍一下。
利娜：好的，何平。的确是这样，这两天基金圈的话题又再次围绕着基金公司股权变更打转，先是上海电气挂牌转让其持有的华安基金20%的股权，接着又是阿里控股51%入主天弘基金获受理的消息。下面，咱们先把视线放在上海电气身上，上海电气为何要转让华安基金股权呢？是上海电气缺钱，还是华安基金不赚钱？下面我们通过一段短片去来了解一下：
据上海联合产权交易所近日消息显示，华安基金股东之一上海电气想要以6亿元的价格转让其所持有的全部20%华安基金股权。消息一出，立刻引起了市场广泛关注。资料显示，华安注册资本1.5亿元，共有5个股东方，分别为国泰君安投资管理股份有限公司、上海电气、上海工业投资集团有限公司、上海国际信托有限公司、上海锦江国际投资管理有限公司，各持有20%股权。此次欲抛售20%股权的正是五大股东之一的上海电气。按照华安基金2013年前11个月净利润20262万元计算，此次成交的市盈率大概在14倍左右。华安基金成立于1998年，是国内首批基金管理公司之一，截至2013年12月31日，华安基金共有47只公募基金。公募基金管理规模达到838.62亿元，稳居行业前10名。
那作为上海公募基金业的代表，华安基金近些年来一直位居行业规模前十。去年前11个月共实现营业收入8.39亿元，营业利润为2.77亿元，净利润达到2.03亿元，可以说华安基金总体的营收状况还是不错的；此外我们翻看转让方上海电气的去年三季报发现，从上海电气的各项营收指标来看，上海电气也是“不差钱”的，一个“不差钱”的股东方想要抛售一个“能赚钱”的股权，这听起来有点匪夷所思。也因此，华安基金的股权变更事件一经发布，就引起了媒体的注意，媒体报道方面，3月2日《中国证券报》刊发的题为“上海电气集团转让华安基金20%股权”的报道，最早关注华安基金股权转让一事。据“新财富舆情中心”监测显示，截至目前，该报道被转载19次，新闻热度为54.58。3月4日，《第一财经日报》也刊文关注此事，虽内容仅为简单的消息通告，但却得到了更大范围的传播。据“新财富舆情中心”监测显示，截至目前，这篇题为“上海电气转让华安基金20%股权 每股作价20元市盈率14倍”的报道，被转载41次，新闻热度高达77.05。据“新财富舆情中心”监测显示，截至目前，涉及华安基金股权转让的传统媒体报道3篇，网络媒体报道129篇，基金吧43篇，微博15篇。好，何平，这是我这边关注到的基本的情况。
主持人：好，谢谢利娜给我们带来介绍。如何看待这个事情？接下来请场内两位嘉宾好好分析一下。介绍一下，这一环节做客演播室嘉宾：大通证券周川南，交易日评论员孙喆。周川南，一个不差钱，一个能赚钱，为什么“不差钱”的上海电气要抛售“能赚钱”的华安基金股权呢？
周川南：国资改革愈演愈烈。上海电气这种做法一方面很可能做大做强主营业务。另一方面有可能对股权基金投资热度跟之前相比，可能有所减缓。
总体来讲，上海电气这种行为属于上市公司正常所为。后续还要进一步观察。
主持人：孙喆，是不是跟国资改革相关新闻有关系的？
孙喆：上海电气不缺钱，这样一个时候卖，可能跟大背景有关。证监会对私募基金有新的表示，备案就可以了。公募基金还是存在这样那样的问题，未来一旦私募基金放开的话，市场化程度越来越高。这样实际上市场靠本领才能生存。华安基金是大型基金，业绩不错，这个时候卖出。
主持人：其实，除了华安以外，近两年来发生股权变动的基金也真不少，就比如曾经的“一哥”华夏的股权变更状况也一直是人们关注的焦点。接下来请利娜介绍一下。
利娜：好的。华夏基金作为基金业曾经的第一把交椅，它的任何风吹草动也是备受媒体关注。围绕着华夏基金的股权变动也发生过很多戏剧性的事儿，作为大股东的中信证券曾转让持有股权，后又杀个回马枪进行回购，这里面究竟暗藏着什么玄机呢？让我们一起来看一段VCR了解一下：
华夏基金成立于1998年4月，同样是最先成立的“老十家”之一。除了一直以来让人津津乐道的资金管理规模，华夏基金股权变动也是人们饭后茶钱的谈资。翻看华夏基金十几年的发展史，大大小小的股权变动已经发生了将近十次。这里面最具野心的股东要数中信证券，中信证券2006年才开始插手华夏基金股权，但是到2007年12年，中信证券已经陆续吃掉其他股东，100%完全控股华夏基金。后来由于监管部门的相关要求，基金公司股东方控股不得超过49%，中信证券2011年挂牌出让51%的股权，这一过程历时将近一年才尘埃落定。后来随着监管红线取消，新进股东无锡国联于2013年5月又将其持有的10%的股权“完璧归赵”，原价转让给中信证券。
华夏基金股权变动一直没有消停，中信证券在这场股权变动中表现的是野心勃勃，先是一步步吞掉了其他股东，然后迫于监管要求又不得不进行挂牌抛售，现在监管放松以后，又开始了处心积虑的回购历程，可以说，华夏基金股权变动这场大戏演得是高潮迭起精彩纷呈。 有个细节需要注意的是，当时无锡国联的转让要求提的非常苛刻，可是中信证券却恰好条条都符合，就像是量身定做一样，于是有媒体公开质疑无锡国联有可能涉嫌股权“代购”。
好，何平，我这边了解到情况就是这样。
主持人：中信证券平价回购无锡国联持有的华夏基金股权， 特别是在2年之后还维持原价转让。周川南，您觉得这个价格是否里另外，媒体质疑股权“代购”的问题。
周川南：价格来说，往前推两年的话，我们的股市整体还是向下的，如果目前用之前那个价格和估值去接盘的话，有可能价格比较高可能性。
但对于媒体质疑的“代购”问题，我个人认为“代购”可能性数量小。
主持人：孙喆，你怎么看待这个事情，是不是有“代购”可能？
孙喆：很难猜测。最近一两年证券市场不是很好，不像大牛市，仅仅管理费急剧的膨胀。
主持人：收购和买入到底什么定价比较河西。接下来探讨一下，夏基金的股权的成交价格大概是26倍市盈率。而华安大概是14倍市盈率，两者之间的差距还是蛮大的，周川南，您觉得两家公司的定价哪个更合理？
周川南：这两家公司之所以差距比较大，从市场口碑可以看得出来，华夏基金口碑略胜于华安基金。从金公司的股权转让，
我们刚刚分析了华安和华夏这两家基金公司的股权变动情况，如果说华安基金股权变动是国资整合的精心布局，那么围绕华夏基金股权变动的中信证券更像是一个十足的野心家。其实像中信证券这样的野心家还有不少，阿里就是其中之一。接下来请我们资讯主播利娜来介绍一下。
利娜：好，何平。随着监管要求的放松，除了中信证券，还有很多持股股东开始蠢蠢欲动，准备攻城拔寨收购基金公司股份，基金股权变动可能会掀起新的高潮，让我们先去了解一下：
2013年9月公布的《证券投资基金管理公司管理办法》放开了基金公司主要股东的“49%”持股线，这一新规给很多想持有基金公司股权的投资者放松了紧箍咒，除了像中信证券这样当初被迫减持的，开始精心策划举牌回购，还有很多则开始布局基金公司股权收购。2月14日，东吴证券发布公告称，公司与澄星实业签订了股权转让合同，拟以自有资金不超过人民币1.19亿元收购澄星实业持有的东吴基金1％股权。3月4日，阿里持股51%入主天弘基金终于获证监会受理，这意味着，在短短一个月内，已经发生了3起基金公司股权变更事件。而2013年全年，基金公司发生股权变更的家数不过10家 。
基金公司股权变动频繁，这是否会对基金公司本身造成不好的影响呢？接下来听听现场嘉宾的看法。
主持人：孙喆，我们发现基金公司持股红线取消以后，可能会出现新的股权变更潮，那种频繁的股权变更对基金公司而言，有何影响？
孙喆：总体来说实际控制人频繁变动不是好事。真正做得好管理的基金公司才会越做越大。如果基金公司大股东频繁变动，一定影响人事上管理团队的稳定，未必是一个好事。
主持人：周川南，关于基金公司股权变更潮，你的判断是什么？
周川南：我还是同意这位嘉宾观点，变动太频繁，对基金公司，包括管理思路都会有影响。如果股权变动之后，进来新的董事之后，他的管理思路跟原来基金团队管理思路相冲突，总体还是有一些影响。
主持人：股权变更是正常事情，如果变更过于频繁，有可能对基金公司操作思路、经营理念产生很大变化，或多或少对基金持有人利益方面受到一些影响。这是今天我们探讨到关于基金公司股权频繁变更的讨论，希望给您一些参考。
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